TotalEnergies Hisse Senedi – TotalEnergies’in Üçüncü Çeyrek Gelir Tahmini: Piyasa Koşulları ve Düşen Fiyatlar

TotalEnergies Hisse Senedi – TotalEnergies, üçüncü çeyrek sonuçlarının, rafinaj marjlarının Q2’ye göre %66 düşmesi nedeniyle beklenenden daha zayıf olacağını tahmin ediyor. Çok uluslu enerji devi, daha düşük sıvı fiyatları ve zayıf ticaret koşullarının performansı etkilemesiyle, nakit akışında çeyrekten çeyreğe (q/q) %8 azalma bekliyor.

Q3 Gelir Tahmini: Zorlu Bir Manzara

TotalEnergies, üçüncü çeyrek kazançları için ön tahmininde, Avrupa Rafinaj Marjı (ERM) benchmark’ının ton başına 15,4 $’a düştüğünü açıkladı. Bu, Q2’de 44,9 $’dan kayda değer bir düşüşü temsil ediyor ve 2021 sonundan bu yana görülen en düşük seviyeyi işaret ediyor. BP ve Shell de benzer zayıflıkları vurgulasa da, TotalEnergies, marjlarının rakiplerine göre daha belirgin bir şekilde yaklaşık %50 ve %20 düşeceği tahmin ediliyor.

Beklenen nakit akışındaki azalma yaklaşık 0,6 milyar $ olarak projekte edilmekte; bunun yaklaşık 0,4 milyar $’ı zayıf rafinaj marjlarından ve 0,3 milyar $’ı daha düşük yukarı akış sıvı fiyatlarından kaynaklanıyor. TotalEnergies, EBIT’in Q2’ye göre 0,4 milyar $ azalmasını bekleyerek, üçüncü çeyrek kazançlarını yaklaşık 10,5 milyar $ olarak öngörüyor. Bu tutarın yaklaşık 1 milyar $’ının Entegre LNG segmentinden gelmesi bekleniyor.

Orta Vadeli Büyüme Potansiyeli Güçlü Kalıyor

Zayıf Q3 tahminine rağmen, TotalEnergies yönetimi şirketin orta vadeli görünümü hakkında iyimserliğini koruyor. Şirket, 2030 yılına kadar ~%7 serbest nakit akışı başına (FCF/sh) bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) öngörüyor; bu oran, rakipleri Shell ve BP’den önemli ölçüde daha yüksek. Bu görünüm, Total’in Entegre Güç segmentinin 2028 yılına kadar FCF-pozitif hale geleceği ve üretimin yıllık ~%3 büyüme oranıyla artacağı beklentesiyle destekleniyor.

TotalEnergies’in stratejisi, hem keşif ve üretim (E&P) hem de yenilenebilir enerji konusundaki çift odaklı yaklaşımına dayanıyor. Şirket, yıllık yaklaşık %3 üretim büyüme hedefliyor ve bu hedefle, on yılın sonuna kadar Avrupa’nın en büyük enerji devi olmayı planlıyor.

Ana Gelişmeler: Surinam Projesi ve Maliyet Yönetimi

TotalEnergies, GranMorgu adı verilen ilk Surinam geliştirmesini resmen onayladı ve ilk petrolün 2028 yılında çıkarılmasını bekliyor. Proje, 220,000 varil eşdeğeri günlük (boed) üretim kapasitesine sahip bir yüzey üretim depolama ve boşaltma (FPSO) birimini destekleyecek ve yaklaşık 10,5 milyar $ maliyetle geliştirilecektir. Maliyetler biraz daha yüksek tahmin edilse de, rakiplerin son deniz aşırı geliştirmeleriyle karşılaştırıldığında oldukça rekabetçi kalıyor ve TotalEnergies, projenin ömrü boyunca yaklaşık 14 $/boe hedefliyor.

Maliyetlerde Rekabet Avantajı

TotalEnergies, geliştirme maliyetlerini günlük üretim başına yaklaşık 48,000 $ olarak tahmin ediyor, bu da onu Exxon’un Guyana’daki en son Whiptail FPSO projesine göre 3,000 $ daha ucuz kılıyor. Şirketin Guyana havzasındaki elverişli birim ekonomisi, BP, Shell ve Eni’nin projeleriyle karşılaştırıldığında piyasa içindeki rekabetçi konumunu öne çıkarıyor.

Yatırım Derecelendirmesi ve Gelecek Beklentileri

Şirket, Overweight derecelendirmesini yineledi ancak fiyat hedefini zayıf Q3 sonuçları nedeniyle 70 $/hisse olarak güncelledi. Bu yeni hedef, %5 temettü dahil olmak üzere yaklaşık %12 toplam getiri potansiyeli anlamına geliyor.

Kısa vadeli zorluklara rağmen, TotalEnergies sağlam bir büyüme yolculuğunu sürdürme kararlılığını koruyor. Analistler, E&P ve yenilenebilir enerjiye yönelik stratejik odaklanmasıyla TotalEnergies’in orta ve uzun vadede önemli getiriler sağlamada iyi bir konumda olduğunu öngörüyor.

Özetle, TotalEnergies’in düşen rafinaj marjları ve daha düşük sıvı fiyatları nedeniyle zayıf Q3 sonuçları açıklaması beklenirken, güçlü orta vadeli büyüme görünümü ve özellikle Surinam’daki rekabetçi proje gelişmeleri, şirketi gelecekteki başarı için uygun bir konuma getiriyor. Yatırımcılar, TotalEnergies’in mevcut ekonomik ortamda nasıl bir yol haritası izleyeceğini yakından takip edecek.

SSS (Sıkça Sorulan Sorular)