FTSE 100 – Rentokil İçin Şimdi Yatırım Yapmak Mantıklı mı? Performans Değerlendirmesi

FTSE 100 – Son bir yılda, Rentokil (LSE) önemli zorluklarla karşılaştı ve FTSE 100’deki en kötü performans gösteren hisse senedi olma unvanını kazandı. 8 Ekim 2023 itibarıyla, şirketin hisse fiyatı %39 oranında düşerek, bu düşüşün büyük ölçüde Kuzey Amerika’daki olumsuz gelişmelere atfedildiği görülüyor.

Eylül Ayı Ticaret Güncellemesinin Etkisi

Rentokil’in itibarına ve hisse fiyatına ciddi zarar veren olay, 11 Eylül’de, haşere kontrol, hijyen ve sağlık grubunun hayal kırıklığı yaratan bir ticaret güncellemesi yayınlamasıyla gerçekleşti. Şirket, sorunlarını Kuzey Amerika’daki devam eden sıkıntılara bağlayarak, 31 Aralık 2024 tarihinde sona erecek mali yıl için (FY24) düzeltilmiş ön vergi karının yaklaşık 700 milyon £ olacağını öngördü. Bu rakam, FY23’te rapor edilen 766 milyon £’dan bir düşüşü temsil ediyor ve Rentokil’in bu kritik bölgede, bir yıl içinde raporladığı üçüncü sorun.

Son güncellemeye göre, beklenenden daha düşük satışlar ve artan işletme maliyetleri—fazla kaynak kullanımına bağlı olarak artan ücretler dahil—bu olumsuz görünümün başlıca nedenleri arasında yer alıyor.

Zorluklar Karşısında Dayanıklılık

Tüm bu olumsuzluklara rağmen, Rentokil’in gelir ve kazanç büyüme konusunda güçlü bir geçmişi bulunuyor. Ayrıca, haşere kontrol sektörü hayati önem taşıyor; zira haşere sorunları, küresel ekonomik koşullardan bağımsız olarak devam ediyor. Bu dayanıklılık, Rentokil’in ekonomik durgunlukla diğer birçok rakibinden daha etkili bir şekilde başa çıkabileceğini gösteriyor.

Şirket, mücadele eden işletmeleri yeniden canlandırma konusunda tanınan aktivist yatırımcı Nelson Peltz’in dikkatini de çekti. Bu ilgi, performansı artırmaya yönelik potansiyel değişikliklerin habercisi olabilir.

Yatırım Görünümü: Kısa Vadeli Sorunlar mı, Uzun Vadeli Endişeler mi?

Yatırım perspektifinden bakıldığında, Rentokil’in Kuzey Amerika’daki sorunlarının bir kısa süreli dalgalanma mı yoksa daha derin, sistemik bir sorunun belirtisi mi olduğu sorusu öne çıkıyor. Şirketin güncellemesi, ikinci çeyreğin sonunda Kuzey Amerika satışlarında bazı olumlu ivmeler görüldüğünü belirtirken, Temmuz ve Ağustos aylarındaki ticaret performansının beklentilerin altında kaldığını ifade etti. Bu durum, şirketin karşılaştığı zorlukların güncelleme yayınlandığında yeterince çözüme kavuşmadığını gösteriyor ve gelecekteki performans hakkında endişeleri artırıyor.

Rekabetçi Manzara

Haşere kontrol alanında, Rentokil’in ABD’deki en büyük rakibi Rollins başarılı görünmekte. Rollins’in 2024 yılı ikinci çeyrek güncellemesi, “tüm ana hizmet alanlarında sağlıklı büyüme” bildirdi ve 2023 yılının aynı dönemine göre %9’luk bir gelir artışı kaydetti. Ayrıca, hisse başına kazanç %23 oranında artarak, haşere kontrol hizmetleri pazarının genel olarak daralmadığını gösteriyor.

Kişisel Yatırım Görüşü

Rollins’in kıyaslamalı performansı göz önüne alındığında, şu an Rentokil’e yatırım yapmanın temkinli olacağı düşüncesindeyim. Rollins’in Rentokil’in bazı müşterilerini kaybetmesine neden olup olmadığı belirsiz, ancak Rollins’in güçlü performansı, Rentokil’in şu anda yeterince faydalanamadığı istikrarlı bir piyasa ortamını işaret ediyor. Bu nedenle, Rentokil’in operasyonel sorunlarını çözme kapasitesini görmek için beklemek akıllıca olabilir.

Ayrıca, şirketin temettü teklifleri de pek cömert görünmüyor. FY23 için Rentokil, 8.68p temettü ödemesi yaptı ve 7 Ekim itibarıyla 359p olan hisse fiyatı üzerinden %2.4’lük bir getiri oranı ortaya çıkıyor. Temettülerin hiçbir zaman garanti edilmediği düşünüldüğünde, Rentokil’in büyüme beklentileri konusunda daha fazla güven duymam gerekecek.

Rentokil, güçlü bir marka ve sağlam bir şirket olmasına rağmen, mevcut iklim özellikle en kritik coğrafi pazarında fazla belirsizlik içeriyor. Bu nedenle, Rentokil hisselerine yatırım yapmak için şu an uygun bir zaman gibi görünmüyor. Yatırımcıların, şirketin Kuzey Amerika’daki zorluklarını aşma çabalarını ve yeni aktivist baskılar altında meydana gelebilecek olası stratejik değişiklikleri dikkatle takip etmeleri önem taşıyor.

SSS