Öne Çıkan Haber Başlıkları
Standard Chartered Uyardı: Zayıf DAT Firmaları Sektörden Silinecek
Kripto Piyasasında Yeni Kriz – Dijital varlıklara yoğun şekilde yatırım yapan şirketlerin piyasa-değer/net varlık oranı (mNAV) hızla düşüyor ve bu durum kripto piyasasında endişeleri artırıyor. Standard Chartered Bank, özellikle küçük ve orta ölçekli DAT şirketlerinin bu düşüşten ciddi şekilde etkilendiğini duyurdu.
DAT şirketleri, bilançolarında Bitcoin, Ethereum ve diğer kripto paraları temel varlık olarak tutan halka açık firmalar. Geleneksel şirketlerin aksine nakit veya tahvil yerine kripto varlıklarla değer kazandırıyorlar. Yatırımcılar bu firmaların hisselerini alarak dolaylı yoldan kriptoya maruz kalıyor.
Başarılı Örnek: Strategy ($MSTR)
DAT alanında en çok öne çıkan örneklerden biri Strategy ($MSTR). Şirket, nakit akışı yaratmayı dijital varlıkları tutmakla birleştirerek güçlü bir model kurdu. Ancak yeni kurulan birçok DAT şirketi yalnızca kripto varlık tutarak gelir akışı yaratmıyor ve bu durum onları piyasa dalgalanmalarına karşı savunmasız bırakıyor.
mNAV Oranı Neden Kritik?
mNAV oranı, bir şirketin toplam piyasa değerinin elinde bulundurduğu kripto varlıklara oranını ifade ediyor. Bu oran 1’in altına düştüğünde işler karışıyor:
- Şirketler, varlıklarını yeni alımlar için teminat olarak kullanmakta zorlanıyor.
- Kripto fiyatları daha da düşerse, bu şirketler zorunlu satışlarla karşı karşıya kalabiliyor.
Standard Chartered analisti Geoff Kendrick, bazı büyük DAT şirketlerinin halihazırda bu kritik seviyenin altına indiğini vurguluyor. Bu durum, kısa vadede Ethereum (ETH) ve Solana (SOL) gibi kriptolara olan talebi de zayıflatabilir.
Piyasada Olası Senaryo
Kendrick’e göre DAT sektöründe ciddi bir sarsıntı kapıda. Sermaye gücü zayıf firmalar baskıya dayanamayacak ve sektörden silinecek. Uzun vadede ise yalnızca güçlü oyuncular, örneğin Strategy ve Bitmine, ayakta kalacak.
Ayrıca Kendrick, ETH odaklı DAT şirketlerinin daha büyük varlık tabanına sahip oldukları için SOL odaklı firmalara göre avantajlı olduğunu belirtiyor.
