Merkez Bankaları Neden ABD Tahvillerini Bırakıp Altına Yöneldi?
Altın Mı, Bitcoin Mi? Neredeyse 30 yıl aradan sonra, yabancı merkez bankaları artık ABD Hazine tahvillerinden daha fazla altına sahip. Bu sessiz ama güçlü dönüşüm, küresel finans mimarisinde güven, likidite ve istikrarın yeniden değerlendirildiğini gösteriyor. Kâğıt varlıklardan fiziksel değerlere geçişin ardında, dünya ekonomisinin geleceğine dair derin endişeler yatıyor.
Merkez Bankaları Altına Yükleniyor
Barchart verilerine göre bu dönüm noktası, merkez bankalarının 2025’e kadar rekor düzeyde altın alımlarını sürdürmesiyle gerçekleşti. Dünya Altın Konseyi (World Gold Council), sadece Ağustos ayında 19 ton, Temmuz’da ise 10 ton altın eklendiğini bildiriyor. Yıl sonu tahmini: yaklaşık 900 ton.
The Kobeissi Letter ise merkez bankalarının artık 16 yıldır kesintisiz altın aldığını vurguluyor. Bu, tarihteki en uzun alım serisi. 2010 öncesinde yıllarca net satıcı konumunda olan bu kurumlar, artık “Merkez bankaları altın almayı bırakamıyor,” yorumuyla yeni bir güven paradigması oluşturuyor.
Makroekonomi uzmanı Sunil Reddy, altının son yükselişini ABD Merkez Bankası’nın (Fed) reverse-repo bakiyelerindeki çöküşe bağlıyor. Bu mekanizma, fazla likiditenin gecelik olarak park edildiği güvenli alanlardan biriydi.
Reddy şöyle diyor:
“Bu bakiyeler neredeyse sıfırlanınca, altın adeta fırladı… Sermaye artık temerrüde düşemeyecek şeye yöneliyor — sert para, yani altın.”
Bu yorum, altının artık sadece enflasyona karşı koruma değil, aynı zamanda “kusursuz teminat” haline geldiğini anlatıyor.
Sırada Dijital Altın mı Var?
Altının tahtı sağlam görünse de, kripto yatırımcıları bu değişimi dikkatle izliyor. Lark Davis, altının geçen hafta %5 değer kaybettiğini ancak Bitcoin’in %3 yükseldiğini hatırlatıyor.
Davis’e göre, Bitcoin, altın piyasasının sadece küçük bir kısmını bile devralsa “%1 pay = 134.000 dolar, %3 pay = 188.000 dolar” seviyelerine ulaşabilir.
Bu görüş, “Dijital altın yolda” diyen kripto analistlerinin sesini güçlendiriyor. Ayrıca, altındaki sert satışın “önemsiz bir ETF işlemi” nedeniyle oluştuğu, büyük yatırımcıların “hiçbiri satmadı” ifadesiyle destekleniyor. Hatta Çinli ETF fonları bu düşüşte bile altın alımını artırdı.
Dünya çapında fiat para basan kurumlar, artık tarihte görülmemiş bir hızla fiziksel varlıklara, yani altına yöneliyor.
Kripto yorumcusu Crypto Jargon’ın dediği gibi:
“Eğer para basanlar altın biriktiriyorsa, biz ne biriktirmeliyiz?”
Bu soru, hem geleneksel piyasaların hem de kripto dünyasının önümüzdeki on yılda nasıl şekilleneceğini belirleyebilir.
