Öne Çıkan Haber Başlıkları
Lenskart IPO’su 28 Kat Talep Gördü, Piyasa İyimserliği Yükseliyor
Lenskart Solutions hisseleri, 10 Kasım Pazartesi günü zayıf bir açılış yaptıktan sonra güçlü bir toparlanma gösterdi. Lenskart hisseleri BSE’de ilk işlemde 390 ₹ seviyesinden işlem görerek IPO fiyatı olan 402 ₹’nun %3 altında kaldı. NSE’de ise hisse, 395 ₹ seviyesinden açılarak %1,74’lük bir indirimle işlem görmeye başladı.
Ancak hisse, pozitif piyasa duyarlılığı ile gün içinde BSE’de 409,90 ₹, NSE’de ise 413,75 ₹ seviyesine kadar yükseldi.
Güçlü IPO Talebi
Lenskart’ın halka arzı (IPO), 28,26 kat talep gördü. Şirket, toplamda 7.278,02 crore ₹ fon topladı; bunun 2.150 crore ₹’luk kısmı 5,35 crore adet yeni hisse arzından, 5.128,02 crore ₹’luk kısmı ise 12,76 crore adet satış teklifi (OFS)hisselerinden oluştu.
Bu güçlü talep, yatırımcıların Hindistan’da organize gözlük pazarına duyduğu güveni ve Lenskart’ın büyüme potansiyeline olan ilgiyi yansıtıyor.
Sağlam Büyüme Görünümü
Lenskart’ın en önemli gücü, dikey entegre iş modeli. Şirket hem çerçeve hem de lensleri kendi bünyesinde üretiyor, geniş bir omnichannel perakende ağı işletiyor ve veri odaklı bir tedarik zinciri kullanıyor. İkinci ve üçüncü kademe şehirlerde agresif mağaza genişlemesi, Lenskart’ı uzun vadeli büyüme için güçlü bir konuma getiriyor.
Swastika Investmart Varlık Yönetimi Başkanı Shivani Nyati, şunları belirtti:
“Lenskart’ın premium marka algısı, abonelik bazlı gelir modeli ve küçük pazarlara artan penetrasyonu, onu Hindistan’ın hızla büyüyen organize gözlük pazarında kategori lideri haline getirdi.”
SMC Global Securities Kıdemli Araştırma Analisti Seema Srivastava da Lenskart’ın entegre yaklaşımına dikkat çekti:
“Şirketin üretimden perakendeye dikey entegrasyonu maliyet verimliliği, hızlı teslimat ve güçlü ölçeklenebilirlik sağlıyor. Omnichannel ağı rekabet avantajını pekiştiriyor.”
Lenskart, FY25 mali yılında 6.652 crore ₹ gelir ve %14,6 EBITDA marjı ile güçlü bir performans sergiledi. Srivastava ekledi:
“İnovasyon, akıllı gözlük ve teknoloji odaklı müşteri deneyimi, Lenskart’ın uzun vadeli büyüme potansiyelini destekliyor.”
Organize Gözlük Pazarındaki Liderlik
Lenskart’ın Hindistan organize gözlük pazarındaki dominant konumu, geniş mağaza ağı, güçlü marka değeri ve entegre operasyonlarından kaynaklanıyor. Analistler, şirketin hem iç pazarda hem de uluslararası pazarda artan gözlük talebinden faydalanmaya uygun bir konumda olduğunu belirtiyor.
Nyati şunları ekledi:
“Abonelik modeli, premium ürünler ve coğrafi genişleme kombinasyonu, şirketin sağlıklı bir büyüme rotasına sahip olduğunu gösteriyor.”
Değerleme Endişeleri
Büyüme potansiyeline rağmen, analistler Lenskart’ın yüksek değerlemesini dikkatle izliyor. Bonanza Araştırma Analisti Abhinav Tiwari, şunları söyledi:
“Hisse, IPO fiyatının %3 altında işlem görerek yüksek değerleme konusundaki endişeleri yansıtıyor. PE oranı yaklaşık 238 ile güçlü büyümenin büyük ölçüde fiyatlandığını gösteriyor.”
Srivastava da hisse değerlemesinin yüksek olduğunu belirtti:
“Lenskart’ın gelecekteki büyümesi büyük ölçüde mevcut fiyatlara yansımış durumda; bu da kısa vadede marj güvenliği konusunda soru işaretleri yaratıyor.”
Riskler ve Operasyonel Zorluklar
Lenskart’ın büyüme hikayesi güçlü olsa da, analistler bazı risklere dikkat çekiyor. Bunlar arasında ithal malzemelere bağımlılık, tedarik zinciri kesintileri, rekabet baskısı ve küresel genişleme sırasında marjları koruma zorluklarıbulunuyor. Srivastava şunları söyledi:
“Küresel genişleme ve dış tedarik bağımlılığı, kısa vadede operasyonel riskler yaratabilir.”
Hızlı büyüme, piyasa liderliğini desteklerken, yüksek operasyonel ve sermaye harcamalarını da beraberinde getiriyor.
Analist Görüşleri
Piyasa yorumcuları, Lenskart’ın IPO’sunun güçlü talep gördüğünü ancak değerleme hassasiyeti nedeniyle kısa vadeli fiyat hareketlerinin dikkatle izlenmesi gerektiğini belirtiyor.
Nyati, Lenskart’ın orta ve uzun vadeli potansiyeline işaret etti:
“Kazanç görünürlüğü, mağaza ağının genişlemesi ve entegre iş modeli, şirket için sağlam bir büyüme hikayesi oluşturuyor.”
Tiwari ise dikkatli olunması gerektiğini vurguladı:
“Lenskart Hindistan organize gözlük pazarında lider konumda olsa da, hızlı genişleme ve yüksek harcamalar kısa vadeli kârları sınırlayabilir.”
