Öne Çıkan Haber Başlıkları
MSTR’nin Agresif Bitcoin Stratejisi Tıkanıyor mu? Piyasa Güveni Neden Bu Kadar Kırılgan?
MSTR’de Neler Oluyor? Bitcoin’in Mayıs 2025’ten bu yana gördüğü en düşük seviyeye inmesi, yalnızca kripto yatırımcılarını değil, kurumsal Bitcoin devi Strategy’nin MSTR hisselerini de derinden sarstı. Hisse, ön piyasa işlemlerinde 197 dolara kadar gerileyerek Ekim 2024’ten beri ilk kez bu seviyeyi gördü. Yatırımcılar, hem Bitcoin’deki düşüş hem de şirketin agresif BTC stratejisi nedeniyle ciddi bir tedirginlik yaşıyor.
5.77 Milyar Dolarlık Bitcoin Transferi Paniği: “Satış mı Geliyor?”
Cuma günü gerçekleşen dev bir işlem, kripto piyasasında tam anlamıyla bir deprem etkisi yarattı. Strategy, toplam 58.915 BTC’lik, yaklaşık 5.77 milyar dolarlık Bitcoin varlığını yeni oluşturulan birkaç cüzdana taşıdı.
Bu hamle sosyal medyada, özellikle X (Twitter) üzerinde, “Büyük satış mı geliyor?” paniğini körükledi. Otomatik işlem yapan botların agresif satışa geçmesiyle piyasa bir anda karardı. Ancak birçok analist tabloya daha serinkanlı yaklaştı. Önde gelen kripto araştırmacıları, bunun dağıtım değil, bir saklama/custody yeniden yapılandırması olduğunu belirtti.
Bir analistin şu yorumu ise yatırımcıların duygu durumunu net özetledi:
“Arkham AI bunun yeniden cüzdan dengelemesi olduğunu söylüyor ama piyasa panikliyor. Botlar satıyor, ufacık bir yanlış bilgi bile küçük yatırımcıyı eziyor.”
Buna rağmen piyasa güveni hâlâ kırılgan; yatırımcılar, bu hareketin likidite sorunlarının habercisi olabileceği şüphesiyle diken üstünde.
MSTR’nin NAV Çarpanı İlk Kez 1’in Altına Düştü: Tarihî Bir Dönüm Noktası
Gürültünün gölgesinde kalan ama çok daha önemli bir gelişme yaşandı:
MSTR’nin Net Varlık Değeri (NAV) çarpanı tarihinde ilk kez 1’in altına indi.
Bu, piyasada hisselerin artık şirketin Bitcoin varlıklarından daha düşük değer biçildiği anlamına geliyor. MSTR için bu oldukça sıra dışı, çünkü yıllardır Bitcoin rezervleri nedeniyle hissede belirgin bir kurumsal prim bulunuyordu. Daha sonra çarpan tekrar 1.09 seviyesine çıksa da uzmanlar bu seviyenin hâlâ “tehlikeli bölge” olduğunda hemfikir.
K33 Research analisti Vetle Lunde, MSTR üzerindeki 79.2 milyar dolarlık prim erimesine dikkat çekerek önemli verilere işaret etti. Lunde’ye göre şirket, Kasım 2024’ten bu yana 31.1 milyar dolarlık hisse ihracı gerçekleştirdi; ancak yatırımcıların oluşturduğu 48.1 milyar dolarlık ‘implied Bitcoin demand’, beklenenin aksine gerçek BTC alımına dönüşmedi. Bu durum, MSTR etrafındaki yatırımcı heyecanının artık önceki dönemlerde olduğu kadar güçlü bir şekilde Bitcoin birikimini tetiklemediğini gösteriyor.
Analistlere Göre “Zorunlu Satış” Şimdilik Ufukta Değil
Tüm bu kaosun ortasında bazı uzmanlar, MSTR’nin acil bir likidasyon tehlikesiyle karşı karşıya olmadığını düşünüyor. Kripto yorumcusu Willy Woo, şirketin 2027 yılına kadar 183.19 doların üzerinde kaldığı sürece zorunlu Bitcoin satışına zorlanmayacağını açıkladı. Bu seviye, BTC’nin yaklaşık 91.500 dolar civarında fiyatlandığı bir senaryoya karşılık geliyor (1x NAV varsayımıyla).
Yine de Woo, 2028 boğa döngüsünde beklenmedik bir zayıflığın oluşması hâlinde kısmi satış ihtimalinin gündeme gelebileceğini ekledi.
Volatilite Zirve Yaptı: Piyasalar Nefesini Tutmuş Durumda
Dev cüzdan transferi, düşen NAV, artan borç yükü ve otomatik işlem sistemlerinin tetiklediği panik satışları birleşince, tüm bu etkenler Strategy’yi hem kripto hem de hisse piyasalarında adeta fırtınanın merkezine yerleştirdi.
Analistlere göre, yaşanan panik özellikle bir gerçeği gözler önüne seriyor:
Kripto piyasası artık o kadar kırılgan ki, rutin bir cüzdan işlemi bile çığ etkisi yaratabiliyor.
Hem Bitcoin hem MSTR için kritik seviyeler yakından izleniyor. Bu düşüş, daha derin bir krizin başlangıcı mı, yoksa kriptonun bitmeyen volatilite döngüsünün bir parçası mı? Piyasalar yanıtı bekliyor.
