Alphabet’in Patlayıcı Rallisi: Fiyatı Heyecan mı Yükseltiyor, Yoksa Aşırı Değerleme mi Var?
Alphabet (GOOGL) 2025 boyunca güçlü bir yükseliş performansı sergilese de analistler ve yatırımcılar artık şirketin piyasa değerlemesini sorguluyor. Hisse bu yıl %55’in üzerinde yükselerek S&P 500 şirketlerinin büyük bölümünü geride bıraktı. Nvidia’dan sonra endekse en fazla puan katkısı yapan ikinci şirket konumunda. Hisse şu anda 25 forward F/K çarpanıyla işlem görüyor. Bu değerleme; büyüme beklentisi, yapay zeka (AI) yatırımları, Gemini ilerlemeleri ve Waymo ile YouTube gibi büyüyen iş kollarının yarattığı coşkuyla şekilleniyor. Bu seviye, 2021 öncesinde görülmeyen yüksek bir bölgeye yaklaşırken, şirketin son 10 yıllık ortalaması olan 20’nin de oldukça üzerinde.
Alphabet Yatırımcıları AI Gücüne Odaklanıyor, Ancak Regülasyon Riski Kapıda
Yatırımcılar, Alphabet’in yeni Gemini modeliyle sergilediği gelişmiş kodlama ve mantıksal çıkarım yetenekleri sayesinde şirketin AI liderliğine güveniyor. Ayrıca Alphabet’in hâlen baskın olduğu arama motoru pazarındaki hakimiyeti de bu güveni destekliyor. YouTube’un aylık 2 milyar aktif kullanıcısı ve Waymo’nun ABD’de beş yeni şehre genişlemesi, somut büyüme hikayeleri sunuyor.
Ancak uzmanlar, hissenin mevcut yükselişinin önemli bir bölümünün şimdiden fiyatlanmış beklentilere dayandığını belirtiyor. AlphaCore Wealth Advisory’den Eric Gerster’a göre gelecekteki kazançların önemli kısmı değerlemeden değil, performansın ispatından gelecek — özellikle de AI tarafında. Bu nedenle regülasyon baskıları, sektör doygunluğu ve olası operasyonel hatalar gibi riskler yatırımcıların temkinli olmasını gerektiriyor.
Alphabet, AI Liderliğine Rağmen 25x Forward Kazanç Çarpanıyla Yüksek Fiyattan İşlem Görüyor
Alphabet’in 25x ileriye dönük kazanç çarpanı, şirketi birçok tarihsel ölçütün üzerine taşıyor. Şirket bu yıl Nasdaq 100’ün büyük bölümünü geride bırakmış olsa da değerlemesi, Bloomberg Magnificent Seven Endeksi’nin (30x) hemen altına konumlanmış durumda. Analist Brian Stutland, Alphabet’in “AI ekosisteminin en üst basamağında” olduğunu vurguluyor. Ancak teknik değerleme göstergeleri, hissenin kendini fazla fiyatlıyor olabileceğine işaret ediyor.
Uzun vadeli yatırımcılar için kritik nokta ise net. Bugünkü değerleme, Alphabet’in aramada, dijital reklamlarda ve platform hizmetlerinde liderliğini sürdürebilme yeteneğine ve ayrıca AI girişimlerini istikrarlı şekilde sonuçlandırmasına duyulan bir bahistir. Bu seviyelerden alım yapan yatırımcılar, yüksek mevcut fiyatlamanın karşısına gelecekteki potansiyel kazancı koymak zorunda.
Daha güncel kripto haberleri için Crypto Data Space’i takip edebilirsiniz.
