Öne Çıkan Haber Başlıkları
Coinbase Premium Endeksinin Gösterdiği Sinyaller
Coinbase Premium Endeksi, Bitcoin fiyatlarının ABD merkezli Coinbase ile küresel perakende yatırımcıların ağırlıkta olduğu Binance arasındaki yüzdesel farkı ölçer. Pozitif prim, ABD’den gelen daha güçlü talebe işaret ederken; negatif prim, ABD kaynaklı zayıf alım iştahını veya artan satış baskısını yansıtır.
Son dönemde endeks 21 gün üst üste negatif bölgede kalmış durumda. Normalde dalgalı seyreden bu göstergenin uzun süre negatif kalması dikkat çekiyor. Coinglass verileri de bu dönemde ardı ardına gelen kırmızı çubuklarla durumu doğruluyor. Bu süreçte, Bitcoin fiyatı da zayıf performans sergiledi; 120.000 dolar seviyesini aştıktan sonra 24 Kasım 2025 itibarıyla 84.500 dolar civarına geriledi.
Kurumsal Baskı ve Piyasa Yapısındaki Değişim
Analistler, negatif primin arkasında kurumsal yatırımcı davranışlarının belirleyici olduğunu belirtiyor. CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju, ABD kurumsal yatırımcılarının temkinli kalmaya devam ettiğini vurgulayarak saatlik Coinbase priminin -0.06 seviyesinde olduğunu ifade etti.
Analist Giannis ise “Son düşüş, perakende panik satışından çok Coinbase üzerinden gerçekleşen agresif kurumsal satışlardan kaynaklanıyor” dedi. Ona göre küresel alıcılar bu satış baskısını dengeleyemedi ve Bitcoin bu nedenle sağlam bir taban oluşturamadı. Tarihsel olarak trend dönüşleri genellikle primin nötr veya pozitif bölgeye dönmesinden sonra görülüyor.
Vadeli işlemlerdeki açık pozisyon miktarı da benzer bir tablo çiziyor. Açık pozisyonlar, Ekim sonundaki 20.000 sözleşme seviyesinin altından, Kasım ortasında 70.000 sözleşme civarına yükseldi. Düşen fiyatlarla birlikte artan açık pozisyon, çoğunlukla daha fazla short pozisyon açıldığını ve piyasa duyarlılığının negatifleştiğini gösterir.
Hafta Sonu Etkisi ve Kısa Vadeli Denge Arayışı
Bazı uzmanlar ise negatif primin tamamen olumsuz yorumlanmaması gerektiğini düşünüyor. Piyasa gözlemcisi CryptoCondom, “ETF akışları ve büyük ABD satıcıları genellikle hafta sonu devreden çıktığı için prim çoğu zaman sıfıra yaklaşır” diyerek hafta sonları görülen ortalamaya dönüş eğilimine dikkat çekti.
Son haftalarda veriler, hafta sonu primin yükseldiğini ve fiyatlarda kısa süreli toparlanmalar görüldüğünü; hafta içi ise kurumsal satışların yeniden güçlenerek negatif baskıyı artırdığını gösteriyor. Bu durum, ABD merkezli yatırımcıların Bitcoin’in kısa vadeli volatilitesi üzerindeki etkisini net şekilde ortaya koyuyor.
Piyasa Görünümü ve Dip Arayışı
Süregelen negatif Coinbase primi, Bitcoin’in kalıcı bir dip seviyeyi henüz oluşturmadığına işaret ediyor. Tarihsel eğilimler, primin nötr ya da pozitif bölgeye dönmesinin kurumsal davranışlarda değişim anlamına geldiğini gösteriyor. Bu gerçekleşene kadar yükseliş denemelerinin sınırlı kalması veya satışlarla hızlı bir şekilde geri çekilmesi mümkün.
Şu anki tablo, geçmişteki kapitülasyon dönemlerine benzerlik taşısa da primin kalıcı şekilde negatif seyretmesi satış baskısının tamamen sona ermediğini düşündürüyor. Piyasa takipçileri, özellikle ABD kaynaklı akışlarda bir normalleşme sinyalinin trend dönüşü açısından önemli olabileceğini ifade ediyor.
Coinbase Premium’un yeniden nötr ya da pozitif bölgeye çıkması, kurumsal satış baskısının hafiflediğini ve talebin güçlendiğini gösterebilecek kritik bir eşik olarak değerlendiriliyor. Bu gerçekleşene kadar temkinli yaklaşımın piyasaya hâkim olması bekleniyor.
