JPMorgan: Kurumsal Likidite Kripto Piyasasını Dönüştürüyor
Yaklaşık 5 trilyon dolarlık müşteri varlığı yöneten JPMorgan, kurumsal likiditenin piyasayı dönüştürmesiyle kriptonun yeni bir aşamaya girdiğini belirtiyor. Bankanın yeni yayımladığı araştırma raporunda, kriptonun artık makro düzeyde işlem gören bir varlık sınıfına dönüştüğü vurgulanıyor. Buna göre sektör, artık erken aşama risk sermayesi dinamikleri ve perakende spekülasyonlarının ötesine geçmeye başladı.
JPMorgan: Kripto Piyasa Dinamikleri Köklü Bir Değişimden Geçiyor
JPMorgan’a göre kripto piyasası, uzun süre değerlemelerin halka açık işlem görmeden çok önce büyük özel yatırım turlarıyla belirlendiği erken dönem modelinden uzaklaşıyor. Bu süreçte en büyük riski çoğunlukla geç giren perakende yatırımcılar üstleniyordu. Analistler, artık hem kurumsal katılımın arttığını hem de perakende yatırımcı aktivitesinin azaldığını görüyor.
Bu değişim, fon akışlarını istikrara kavuşturuyor, volatiliteyi azaltıyor ve uzun vadeli fiyatlamayı daha güvenilir hale getiriyor.
JPMorgan Raporu
Bununla birlikte banka, piyasa verimsizliklerinin hala var olduğunu vurguluyor. Likidite eşitsizliği fiyat dalgalanmalarını artırıyor. Analistler ayrıca makroekonomik faktörlerin artık kripto fiyatlarını daha güçlü etkilediğini belirtiyor. Bu etkinin Bitcoin’in geleneksel yarılanma döngüsünün bile önüne geçtiği ifade ediliyor. Bu nedenle JPMorgan, Bitcoin’in uzun vadede 240.000 dolara ulaşabileceğini öngörüyor.
JPMorgan, Büyük Kripto Varlığı Tutan Şirketler İçin Riskleri Vurguladı
Araştırma raporu, JPMorgan’ın kısa süre önce yayınladığı ve Strategy’nin önemli piyasa endekslerinden çıkarılabileceğini belirten notun ardından ortaya çıktı. Not, özellikle şirketin MSCI USA Endeksi’nden çıkarılabileceğini, bunun ana nedeninin ise aşırı büyük Bitcoin pozisyonu olduğunu belirtiyordu. Strategy şu anda 649.870 BTC tutuyor—bu miktar yaklaşık 56.91 milyar dolar değerinde. Böylece şirketin bilançosu neredeyse tamamen tek bir varlığa bağımlı hale geldi. Hisseleri son bir ayda %40 düştüğü için şirket değeri de Bitcoin varlıklarının seviyesine geriledi.
JPMorgan, bu kadar sınırlı bir bilanço yapısının şirketin sermaye toplama kabiliyetini zayıflattığını ifade ediyor. Ayrıca MSCI’nin önerdiği yeni kural değişikliği kapsamında, varlıklarının yarısından fazlası kripto paralardan oluşan şirketlerin endeks dışı kalacağı belirtiliyor. Ancak tüm bu uyarılara rağmen JPMorgan kendisi kriptoya olan maruziyetini artırıyor.
Bankanın son 13F dosyasında, BlackRock’ın spot Bitcoin ETF’i olan IBIT’ten 5.284.190 adet hisse tuttuğu ortaya çıktı. Bu pozisyonun değeri 30 Eylül itibarıyla 343 milyon dolar. Bu rakam, haziran ayına göre %64’lük bir artış anlamına geliyor. Dosyada ayrıca ETF’e bağlı 68 milyon dolarlık call opsiyonu ve 133 milyon dolarlık put opsiyonu bulunduğu da kaydedildi. Bu pozisyonlar bankanın özellikle varlıklı müşterilere hizmet veren birimlerine dağıtılmış durumda.
Daha güncel kripto haberleri için Crypto Data Space’i takip edebilirsiniz.
