Hayes’in Cesur İddiası: Kripto Süresiz Vadeli İşlemleri, Hisse Senedi Piyasalarını Geride Bırakacak
BitMEX’in kurucu ortaklarından Arthur Hayes, geleneksel hisse senedi borsalarının kripto tarzı süresiz vadeli işlemler (perpetual futures) tarafından değiştirileceğine inanıyor. Ona göre hisse fiyatlaması artık 7/24 açık olan perpetual piyasalara taşınacak. Hayes, önceki açıklamalarında bu piyasaların kripto platformlarında barınacağını söylemişti. Bu öngörü, SGX ve CBOE gibi Asya ve ABD borsalarının kendi perpetual ürünlerini listelemeye hazırlanmasıyla örtüşüyor. Hayes’e göre bu ürünlerin 2025’in sonuna kadar piyasaya çıkması bekleniyor.
Hayes, geleneksel finansın bu dönüşüm karşısında “uyum sağla ya da öl” noktasında olduğunu söylüyor. Ona göre klasik borsalar, sosyalize zarar mekanizmaları ve kriptonun perpetual modeli gibi sistemleri benimsemezse likiditeyi ve önemini merkeziyetsiz borsalara kaptıracak.
Hayes: 2026’da Perpetual Piyasalarında Büyük Patlama Bekleniyor
Hayes, BitMEX’in icadı olan “perpetual swap”ın kripto türev piyasalarını dönüştürdüğünü vurguluyor. Vadesiz çalışan bu ürün, geleneksel vadeli kontratlara benziyor fakat sona erme tarihi yok. Yüksek kaldıraç kullanımına izin verirken likiditeyi tek bir kontratta toplayarak spot fiyatı takip ediyor. Hayes, sosyalize zarar sistemleri ve sigorta fonlarıyla desteklenen perpetual kontratların, perakende yatırımcıya hem derin likidite hem de yüksek kaldıraç sunduğunu söylüyor. Bu mekanizmalar, çok daha erişilebilir ve verimli bir işlem ortamı yaratıyor. İşlemler başarısız olsa bile yasal risk yalnızca yatırılan teminatla sınırlı kalıyor.
Hayes, Hyperliquid’in izin gerektirmeyen HIP-3 protokolüne özellikle dikkat çekiyor. Bu protokol sayesinde herkes perpetual ürün çıkarabiliyor. Bu yöntemle bir şirketin Nasdaq 100’e bağlı bir “equity perpetual” çıkardığını, bu ürünün ise şimdiden yüksek günlük hacimlere ulaştığını belirtiyor. Hayes’e göre 2026 yılında hisse senedi perpetual’ları büyük bir ürün haline gelecek. Yıl sonuna kadar hem merkezi borsalar hem de merkeziyetsiz platformlar bu ürünleri listelemek için yarışacak.
Trump Dönemi Kripto Politikaları, Perpetual Vadeli İşlemlerin Önünü Açtı
Hayes, ABD’deki düzenleyici ortamın değiştiğine de dikkat çekiyor. FTX çöküşü ve kendi CFTC davaları sonrası yıllarca süren baskıcı yaklaşımın ardından, 2025’te Trump yönetimiyle birlikte kriptoya daha olumlu bir politika benimsendi. Bu değişim, yenilikçi türev ürünler için “sandbox” tarzı test alanlarını mümkün kıldı. Ayrıca ABD’nin yeni yaklaşımının, diğer ülkelerdeki düzenleyicileri de uyum sağlamaya zorladığını belirtiyor. Bu durum SGX gibi borsalara perpetual ürün listelemek için güven verdi.
Daha güncel kripto haberleri için Crypto Data Space’i takip edebilirsiniz.
