Strategy (MSTR) Dev Bitcoin Rezervini Satmak Zorunda mı? Hougan Yanıtladı!
Strategy (MSTR) Bitcoinlerini Satmak Zorunda mı Kalacak? Kripto piyasasında son günlerde dolaşan söylentiler, Strategy (MSTR)’nin düşen hisse fiyatı nedeniyle dev Bitcoin rezervlerini satmak zorunda kalabileceği yönündeydi. Ancak Bitwise baş yatırım sorumlusu Matt Hougan, Salı günü yayımladığı notta bu iddiaları sert bir şekilde yalanladı. Hougan, şirketin satış baskısı altında olduğu yönündeki eleştirilerin “tamamen yanlış” olduğunu vurguladı ve Michael Saylor’ın Bitcoin’e olan uzun vadeli güvenine dikkat çekti.
Hougan, Strategy’nin hisseleri net varlık değerinin (NAV) altına düşse bile bunun zorunlu bir satış tetiklemeyeceğini belirtti: “MSTR’nin fiyatının NAV’nin altına düşmesi, satış yapmasını zorunlu kılmaz,” dedi.
2027’ye Kadar Borç Baskısı Yok
Geçen hafta CEO Phong Le, şirketin piyasa değeri Bitcoin varlıklarının değerinin altına düşerse ve finansman seçenekleri tükenirse, satışın “son çare” olabileceğini açıklamıştı. Ancak Hougan, böyle bir senaryonun kısa vadede gerçekleşmesini olası görmüyor.
Hougan’a göre Strategy, şu an finansal açıdan baskı altında değil. Bitcoin’in 92.000 dolar civarında işlem gördüğü piyasada, şirketin rezervleri ortalama alım fiyatı 74.436 doların %24 üzerinde. Ayrıca, 2027’ye kadar vadesi olmayan borçları ve 1,4 milyar dolar nakit rezervi, yıllık 800 milyon dolar faiz ödemesini rahatça karşılayabiliyor.
Piyasa Baskısı ve Olası MSCI Endeksinden Çıkarma
Son 30 günde Strategy hisseleri %24,69 değer kaybederek 186,01 dolar seviyesinde kapandı. Kısmi düşüşün nedeni olarak, MSCI’nin bilançosunda %50’den fazla kripto varlık bulunduran şirketleri endekslerinden çıkarma ihtimali gösteriliyor. Bu durum, endeksi takip eden fonları satış yapmaya zorlayabilir.
Ancak Hougan, bunun etkisinin beklenenden küçük olacağını düşünüyor. Geçmişte endeks eklemeleri ve çıkarımları, piyasayı genellikle fazla etkilememişti. Örneğin, MSTR geçen Aralık ayında Nasdaq-100 Endeksi’ne eklendiğinde, endeksi takip eden fonlar 2,1 milyar dolar değerinde hisse almak zorunda kaldı; ancak fiyat “neredeyse hiç değişmedi.”
