Öne Çıkan Haber Başlıkları
IMF’e Göre Stablecoin’ler Para Birimi Değişimine Yol Açabilir Mi?
Uluslararası Para Fonu (IMF), dolar bazlı stablecoin’lerin hızla yayılmasının, güçlü olmayan para politikalarına sahip ülkelerde yerel para birimlerinin terk edilmesine yol açabileceği uyarısında bulundu. “Understanding Stablecoins” adlı raporda, özellikle yüksek enflasyon yaşayan veya finansal kurumlara güveni düşük bölgelerde, hanehalkı ve işletmelerin yerel para birimleri yerine stablecoin kullanabileceği belirtildi.
Rapor, “Stablecoin’ler para birimi değişimine yol açabilir, sermaye akışlarında oynaklığı artırabilir ve ödeme sistemlerini parçalayabilir, eğer birlikte çalışabilirlik sağlanmazsa” ifadelerine yer verdi. IMF, bu risklerin özellikle zayıf kurumlara sahip ülkelerde veya merkez bankasına güvenin az olduğu bölgelerde daha belirgin olduğunu vurguladı.
Piyasa Büyümesi ve Küresel Trendler
Raporda, stablecoin piyasalarının hızlı büyümesi dikkat çekti. USDT ve USDC, 2023’ten bu yana üç kat büyüyerek 260 milyar dolar piyasa değerine ulaştı. 2024’te toplam işlem hacmi 23 trilyon dolara yükseldi. Bölgesel olarak Asya, toplam stablecoin işlemlerinde önde gelirken, Afrika, Orta Doğu ve Latin Amerika, GDP’ye oranla kullanımın en yüksek olduğu ve tarihsel olarak para birimi değişimi riskinin yüksek olduğu bölgeler olarak öne çıktı.
Faydalar ve Sistemik Riskler
Stablecoin’ler, özellikle mobil dijital hizmetlerin geleneksel bankacılığı geçtiği gelişmekte olan bölgelerde, finansal erişimi artırabilir ve ödeme maliyetlerini düşürebilir. Ancak IMF, bu fırsatların makro-finansal riskler ile geldiğine dikkat çekti. Kullanıcı güveni kaybolursa veya rezerv varlıkların değeri düşerse, ihraççılar rezervlerini hızla satmak zorunda kalabilir; bu da piyasalarda büyük dalgalanmalara yol açabilir. Ayrıca, stablecoin’lerin sahiplerinin anonimliği ve sınır ötesi kullanımı, sermaye kontrollerini zayıflatabilir ve ekonomik verilerin doğruluğunu bozabilir.
Düzenleme ve Gelecek Perspektifi
IMF, düzenlemenin yavaş ve tutarsız olduğunu vurguladı. Japonya, AB, ABD ve İngiltere örneklerinde, stablecoin ihraç edebilecek kurumlar, rezerv yönetimi ve yabancı ihraççılara yaklaşım farklılıkları gösteriyor. Bu düzenleme boşlukları, regülasyon arbitrajına olanak tanıyabilir ve denetim etkinliğini azaltabilir.
IMF, stablecoin’lerin kalıcı olduğunu belirtirken, küresel finansal sisteme etkilerinin koordineli uluslararası önlemlerle şekilleneceğini vurguladı. ABD ise GENIUS stablecoin yasasını kabul etmiş ve federal kurumlar kuralları uygulamak için ilerliyor.
