Ethena, Ekim Çöküşü Sonrası TVL Kaybı Yaşadı
Ethena, Ekim ayında yaşanan sert piyasa çöküşünün ardından en ağır etkilenen projelerden biri olarak öne çıktı. Protokolün toplam kilitli değeri (TVL), büyük ölçüde getiri sağlayan stabil kripto parası USDe kaynaklı olarak, 14,8 milyar dolardan 7,4 milyar dolara gerileyerek yaklaşık yarı yarıya azaldı.
Aynı dönemde yatırımcılar USDe’den hızla çıkış yaptı. Ekim ayında tek başına 5,7 milyar dolarlık USDe itfa edilirken, bu eğilim sonraki iki ay boyunca devam etti ve toplam çıkış tutarı yaklaşık 8 milyar dolara ulaştı. USDe’nin bu süreçte diğer stabil kripto paralara kıyasla daha fazla etkilenmesinde, Ekim çöküşü sırasında Binance platformunda yaşanan geçici fiyat sabitliği (depeg) kaybının likidasyonları hızlandırması etkili oldu.
USDe, Rakip Getirili Stabil Coinlerin Gerisinde Kaldı
Getiri sağlayan stabil kripto para piyasalarına yakından bakıldığında, çıkışların özellikle USDe üzerinde yoğunlaştığı görülüyor. Son 90 gün içinde USDe ciddi fon kaybı yaşarken, Sky’ın sUSDS’i, Maple’ın syrupUSDC’si ve benzeri ürünler kayda değer girişler kaydetti. Bu durum, yatırımcıların Ethena’nın USDe’sinden çıkarak alternatif getirili stabil coinlere yöneldiğine işaret ediyor.
ENA’da Sert Düşüş Sonrası Seçici Alımlar
Piyasadaki riskten kaçış eğilimi, Ethena protokolünün yerel token’ı ENA üzerinde de belirgin şekilde hissedildi. Likidasyon zincirinin ardından ENA fiyatı %62 düşerek, yaklaşık 0,50 dolar değer kaybetti ve dördüncü çeyrekte 0,20 doların altına geriledi. İşlem hacimleri de sert şekilde düştü; On-Balance Volume (OBV) verileri, ilginin zayıfladığını ve piyasanın baskı altında kaldığını gösterdi.
Buna karşın, bazı piyasa katılımcılarının bu düşüşü alım fırsatı olarak değerlendirdiği gözlendi. Zincir üzerindeki veriler, düşüş sürecinde borsa dışındaki ENA arzının arttığını, yani bazı yatırımcıların daha düşük fiyatlardan pozisyon artırdığını ortaya koydu.
Bu süreçte dikkat çeken bir gelişme de BitMEX’in kurucusu Arthur Hayes’in, “yüksek beta DeFi varlıkları” olarak tanımladığı bazı token’lara yönelmesi oldu. Lookonchain verilerine göre Hayes, yaklaşık 257.500 dolar değerinde 1,22 milyon ENA satın aldı.
Genel tabloya bakıldığında, 10 Ekim tarihli piyasa çöküşü Ethena için 8 milyar dolarlık USDe çıkışı ve ENA fiyatında %62’lik düşüş ile sonuçlandı. USDe cephesinde toparlanma henüz netleşmemiş olsa da, ENA’da düşüş sırasında sınırlı da olsa alım ilgisinin oluştuğu görülüyor.
