MSTR Hisseleri Fırladı: 600 Bin Bitcoin’le Dünyada Zirvede

MSTR Hisseleri Fırladı – MicroStrategy Incorporated (MSTR), artık “Strategy” markasıyla faaliyet gösteriyor ve son 12 ayda hisse fiyatında %131’lik bir artış kaydederek adeta yatırımcıların gözdesi oldu. Bu etkileyici performans, yalnızca Zacks Bilgisayar – Yazılım endüstrisinin %22.2’lik ve Zacks Bilgisayar ve Teknoloji sektörünün %22.8’lik getirisini değil, genel teknoloji piyasasını da gölgede bıraktı. Bu büyüme, Bitcoin yatırımı ve yapay zekâ odaklı dönüşümle birleşince şirketi piyasanın en çok konuşulan isimlerinden biri haline getirdi.

Dünyanın En Büyük Kurumsal Bitcoin Hazinesi: Strategy

Strategy, şu anda kurumsal dünyada en fazla Bitcoin tutan şirket unvanını elinde bulunduruyor. 20 Temmuz 2025 itibarıyla portföyünde tam 607.770 adet Bitcoin bulunuyor. Sadece Temmuz ayında, yaklaşık 739.8 milyon dolarlık yatırımla 6.220 adet Bitcoin daha satın alarak rezervini daha da genişletti.

Piyasada Bitcoin tutan başka dev şirketler de var ama hiçbiri Strategy’nin seviyesine yaklaşamıyor. 31 Mart 2025 verilerine göre, MARA Holdings 47.531 BTC, Riot Platforms 19.223 BTC, Tesla ise 11.509 BTC’ye sahip. Bir zamanlar kurumsal Bitcoin yatırımlarında öne çıkan Tesla bile Strategy karşısında oldukça sönük kalıyor.

Bu agresif Bitcoin stratejisi sayesinde Strategy hisseleri, diğer kriptoya bağlı şirketlere göre çok daha iyi performans gösterdi. Aynı dönemde Tesla hisseleri %42.7, Riot %26.3 değer kazanırken, MARA Holdings hisseleri %21.9 değer kaybetti. Bu fark, Strategy’nin hem yatırımcılara hem de piyasaya verdiği güvenin altını çiziyor.

Bitcoin Rallisinde Siyasi Desteğin Rolü Büyük

Strategy’nin yükselişindeki en önemli etkenlerden biri, Bitcoin’in değer kazanması ve bununla birlikte gelen siyasi destek. Trump yönetiminin “stratejik Bitcoin rezervi” kuracağını açıklaması, kriptonun artık yalnızca dijital bir varlık değil, aynı zamanda ulusal strateji aracı olarak da kabul edildiğini gösteriyor.

Siyasi gelişmeler sadece bununla sınırlı değil. 17 Temmuz 2025’te kabul edilen GENIUS Yasası, stablecoin’ler için net bir yasal zemin oluşturdu. Ayrıca CLARITY Act ve Anti-CBDC Surveillance State Act gibi düzenlemeler de, kripto dostu bir yasal altyapı oluşturma yolunda umut verici adımlar. Bu gelişmeler, Strategy gibi şirketler için uzun vadede büyük avantaj anlamına geliyor. Ancak unutulmamalı ki, Bitcoin’in yüksek volatilitesi hala önemli bir risk.

Strategy, büyümesini finanse etmek için cesur bir sermaye artırımı stratejisi yürütüyor. 30 Ekim 2024’te başlatılan “21/21 planı”, toplamda 84 milyar dolarlık bir sermaye artışı hedefliyor. Bunun 42 milyar doları hisse senedi, diğer 42 milyar doları ise sabit gelirli menkul kıymetler yoluyla toplanacak.

Şu ana kadar 20.9 milyar dolarlık hisse, 6.4 milyar dolarlık sabit gelirli menkul kıymet ihraç edildi. Bu menkul kıymetlerin içinde 2 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahvil, %9 efektif getirili Strike ve %10 sabit kuponlu Strife gibi dikkat çeken ürünler bulunuyor.

Temmuz ayında duyurulan yeni bir sermaye artırımıyla Strategy, 28.011.111 adet A Serisi Değişken Faizli Süresiz Tercihli Hisse Senedi (STRC Stock) halka arz etti. Hisse başı 90 dolardan satışa sunulan bu halka arz, şirketin kasasına yaklaşık 2.474 milyar dolar net gelir kazandıracak.

Yapay Zekâ ve Bulut Teknolojisiyle Yeni Çağa Geçiş

Strategy yalnızca kripto yatırımıyla değil, aynı zamanda AI (Yapay Zekâ) odaklı dönüşümüyle de dikkat çekiyor. Şirket kısa süre önce Mosaic adlı Yapay Zekâ destekli Evrensel Zeka Katmanını piyasaya sürdü. Bu platform, cloud-first (önceliği bulut olan) ve abonelik tabanlı hizmet modeline geçişin somut bir adımı.

2025’in ilk çeyreğinde yazılım abonelik gelirleri %62 artarak 37.1 milyon dolara ulaştı. Bu rakam, toplam gelirin %33’ünü oluşturuyor. Aynı dönemde abonelik faturalandırması %38 artarak 24.5 milyon dolara yükseldi.

Mosaic, 200’den fazla veri kaynağından veri toplayarak otomatik modelleme yapılmasına olanak tanıyor ve Power BI, Tableau, Excel gibi araçlarla entegre şekilde AI destekli içgörüler sunuyor. Ayrıca şirketin amiral gemisi olan Strategy One platformu, bankacılıktan sağlığa, perakendeden kamu sektörüne kadar birçok sektörde kullanılıyor.

Amazon, Microsoft ve Google Ortaklıklarıyla Güçleniyor

Strategy’nin yazılım tarafındaki yükselişinde, güçlü teknoloji ortaklıkları da büyük rol oynuyor. Şirket; Amazon Web Services (AWS), Microsoft, Google ve STACKIT gibi devlerle iş birliği yaparak, ölçeklenebilir ve güvenli AI çözümleri sunuyor. Bu iş birlikleri, Strategy’nin kurumsal pazarda güvenilir bir oyuncu olarak konumunu güçlendiriyor.

Yüksek Fiyat, Düşük Değer Skoru: Yatırımcılar Ne Diyor?

Tüm bu olumlu gelişmelere rağmen, Strategy hisselerinin değerlemesi konusunda soru işaretleri var. Şirketin Fiyat/Defter Oranı 3.0X iken, bu oran MARA Holdings’te 1.63X, Riot Platforms’ta 1.78X seviyesinde. Bu fark, Strategy’nin Zacks Değer Skoru’nda “F” almasına neden oldu ve hisse senedinin aşırı değerlenmiş olabileceği yönünde bir sinyal verdi.

Analistlerin beklentisi de temkinli. Zacks Consensus Estimate, 2025 ikinci çeyrek için şirketin hisse başına 0.12 dolar zarar açıklayacağını öngörüyor (2024’ün aynı dönemindeki zarar 0.76 dolardı). Ancak yıl genelinde 15.73 dolar zarar beklentisi, önceki yılki 6.72 dolarlık zarardan daha yüksek.

Yasal Uyarı: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Kripto paralar ve hisse senetleri, özellikle mikro sermayeli şirketlerde, önemli oynaklık ve riske tabidir. Lütfen herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kapsamlı bir araştırma yapın.