Öne Çıkan Haber Başlıkları
Piyasa Yapısı Değişimi Geleneksel Döngüleri Zorluyor
Bybit ve Block Scholes’un yeni üç aylık raporuna göre Bitcoin’in stablecoin olmayan kripto piyasasındaki payı yükselmeye devam ediyor ve tarihsel kalıpları bozuyor. Tipik olarak Bitcoin hakimiyeti halving olaylarından yaklaşık 230 gün sonra zirve yapar ve ardından sermaye altcoin’lere döner.
Bu döngünün 230 günlük işareti Aralık 2024’te geçti ancak altseason’u işaret eden beklenen hakimiyet düşüşü olmadı. Bunun yerine Bitcoin yükseliş trendini korurken altcoin’ler momentum kazanmakta zorlanıyor.
Kurumsal Para Her Şeyi Değiştiriyor
Bu değişim yatırımcı demografisindeki değişimden kaynaklanıyor. Kurumsal hazineler, emeklilik fonları ve kurumlar artık spot ETF’ler ve doğrudan holdings yoluyla Bitcoin biriktiriyor. Bu “yapışkan” yatırımcılar uzun vadeli tutarak daha önce altcoin rallilerini besleyen volatilite ve sermaye akışlarını azaltıyor.
Bitcoin’in güçlü performansı bu dinamiği güçlendiriyor. S&P 500’ün %16’sına kıyasla geçen yıl yaklaşık %79 kazançla kurumsal yatırımcılar altcoin’lerde risk almak için pek neden görmüyor.
Ethereum Umut Veriyor Ama Takip Eksik
Ethereum Nisan’dan beri Bitcoin’den üstün performans göstererek BTC’nin %40’ına karşı yaklaşık %100 kazanç kaydetti. Mayıs Pectra yükseltmesi, daha net ABD staking düzenlemeleri ve artan ETH spot ETF girişleri bu gücü destekledi.
Temmuz verileri ETH ETF girişlerinin zaman zaman Bitcoin ETF girişlerini geçtiğini göstererek potansiyel momentum değişikliklerini işaret ediyor. Ancak bu performans henüz daha geniş piyasa rotasyonunu tetiklemedi.
Altseason Beklentileri Belirsiz Kalıyor
Uzun zamandır beklenen rotasyon kurumsal akışlar Bitcoin’den Ethereum ETF’lerine kaymaya devam ederse gerçekleşebilir. Tokenizasyon konusundaki ABD düzenleyici gelişmeleri ve potansiyel staking özellikli ETF’ler bu trendi hızlandırabilir.
Mevcut türev piyasalar hem Bitcoin hem Ethereum için yükseliş hissiyatı gösteriyor ancak büyük altcoin rallileri öncesi görülen aşırı konumlanma eksik. Bitcoin hakimiyetinin keskin düşüşü veya coşkulu piyasa koşulları olmadan altseason kesinlik yerine bir olasılık olarak kalıyor.
Piyasa yapısı temelden değişti ve geleneksel döngü tahminlerini mevcut kurumsal odaklı ortamda daha az güvenilir hale getirdi.
