Öne Çıkan Haber Başlıkları
2025 Altın Görünümü: Fed Faiz İndirimleri ile Güçlü Momentum
Altın, 2025 yılında piyasa ilgisini çekmeye devam ediyor ve JP Morgan analistleri, metal için yükseliş öngörüsünü koruyor. Bankanın Perşembe günü yayımladığı notta, altın fiyatlarının 2026’nın dördüncü çeyreğine kadar ons başına ortalama 5.055 dolara ulaşmasının beklendiği belirtildi.
Talep Temelli Tahmin
Bankanın bu öngörüsü, yatırımcı talebi ve merkez bankası alımlarına dayalı varsayımlara dayanıyor. JP Morgan, 2026 yılında bu alımların çeyrek başına ortalama 566 ton olacağını öngörüyor. Global Emtia Stratejisi Başkanı Natasha Kaneva, “Altın, yılın en güçlü pozitif görüşümüz olmaya devam ediyor ve piyasa Fed’in faiz indirimi döngüsüne girdiğinde daha fazla yükseliş potansiyeli görüyoruz” dedi.
Baz ve Değerli Metaller Stratejisi Başkanı Gregory Shearer ise altının yükselişini destekleyen faktörleri şöyle açıkladı: “Bir Fed faiz indirimi döngüsü, stagflasyon endişeleri, Fed bağımsızlığıyla ilgili kaygılar ve daha geniş çaplı değer kaybına karşı korunma stratejileri ile birleştiğinde, altının yukarı yönlü potansiyelini destekliyor.”
Dolar ve Altın İlişkisi
JP Morgan analistleri, ABD dolarındaki son hareketlere de dikkat çekti. Banka, bunun “doların değer kaybı ya da de-dollarizasyon hikayesi değil, daha çok bir dolar çeşitlendirme hikayesi” olduğunu belirtti. Analistler, ABD varlıklarına sahip yabancı yatırımcıların küçük miktarlarda altına yönelmeye başladığını vurguladı. Bu durum, altının portföy çeşitlendirmesindeki rolünü güçlendiriyor.
Piyasa Konsolidasyonu Sağlıklı
Altın piyasasındaki son fiyat konsolidasyonu, JP Morgan uzmanları tarafından sağlıklı olarak değerlendirildi. Kaneva, fiyat düşüşlerinin “Ağustos’tan bu yana hızlı fiyat artışlarını sindiren piyasanın doğal bir tepkisi” olduğunu ifade etti. Kaneva, “Fiyat çok hızlı hareket ettiği için korkuyla donmuş olmanız normal… Buradaki hikaye çok temiz – çok sayıda alıcı var, satıcı yok” dedi.
Bu bakış açısı, kısa vadeli volatilitenin piyasanın zayıflığını değil, düzenli bir piyasa sürecinin parçası olduğunu gösteriyor. Analistler, konsolidasyon dönemlerinin önceki kazançları emmek ve uzun vadeli trendler için hazırlık sağlamak açısından önemli olduğunu belirtiyor.
2025’te Rekor Yükseliş
Spot altın, bu yıl birkaç kez rekor seviyelere ulaştı ve en son zirve, Pazartesi günü 4.381,21 dolar olarak kaydedildi. Bu, yılbaşından bu yana yaklaşık %57’lik bir kazancı temsil ediyor ve altını 1979’dan bu yana en güçlü yıllık performansa taşıyor. Yatırımcı ilgisi, makroekonomik belirsizlikler ve merkez bankası alımları, bu yükselişi destekleyen başlıca faktörler arasında yer alıyor.
JP Morgan, altının bu yılki kazançlarının kısa vadeli bir sıçrama değil, çok yıllı bir trendin parçası olduğunu vurguluyor. Kaneva, 2028 yılına kadar ons başına 6.000 dolarlık uzun vadeli hedefi tekrar hatırlatarak, altının daha geniş bir zaman perspektifinde değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.
Altının Yükselişini Destekleyen Faktörler
JP Morgan’ın olumlu öngörüsünü destekleyen başlıca makroekonomik ve stratejik faktörler şunlar:
- Fed Faiz İndirimleri: Beklenen gevşeme döngüsü, tarihsel olarak değerli metallerin lehine olmuştur.
- Stagflasyon Endişeleri: Durgun büyüme ve enflasyon baskıları, altına olan talebi artırmaktadır.
- Piyasa Belirsizliği: Merkez bankalarının bağımsızlığı ve para birimlerinin değer kaybı endişeleri, yatırımcıları somut varlıklara yönlendirmektedir.
- Çeşitlendirme Eğilimleri: Uluslararası yatırımcılar, ABD varlıklarından küçük payları altına kaydırarak altının güvenli liman rolünü güçlendiriyor.
Shearer, bu unsurların bir araya gelmesinin altın için yapısal bir destek sağladığını, spekülatif değil, temelli bir momentum oluşturduğunu belirtti.
Uzun Vadeli Perspektif
JP Morgan’ın analizi, altının potansiyelini değerlendirirken çok yıllı bir bakış açısının önemini vurguluyor. Kısa vadeli dalgalanmalar olsa da, bankanın analizine göre yatırımcı ve merkez bankası talebinin güçlü kalması, altının uzun vadeli temellerini sağlam kılıyor. Kaneva, “Altın çok yıllı bir perspektifle değerlendirilmelidir” diyerek, metalin kısa vadeli bir ticaret aracından ziyade stratejik bir varlık olarak görülmesi gerektiğini belirtti.
Altın, 2025 yılında rekor seviyelere ulaşarak dikkat çekici bir performans sergiledi. JP Morgan analistleri, talep varsayımları, makroekonomik faktörler ve piyasa dinamiklerine dayalı olarak uzun vadeli yükseliş öngörüsünü sürdürüyor. Konsolidasyon dönemleri piyasanın sağlıklı bir şekilde önceki kazançları emdiğini gösteriyor ve çok yıllı perspektife bakıldığında, altının önümüzdeki yıllarda küresel piyasalarda önemli bir rol oynamaya devam etmesi bekleniyor.
