Öne Çıkan Haber Başlıkları
Amazon, AI Dalgasını Yakalayamadı mı? Yatırımcılar Endişeli
ABD borsaları 2025 yılında da güçlü performans sergiliyor. S&P 500 endeksi yılbaşından bu yana %14 artış gösterdi. Ancak teknoloji devi Amazon (NASDAQ: AMZN), aynı dönemde sadece %4’e yakın yükseliş kaydetti. Sektörün en büyük isimlerinden biri olan ve yapay zekâya (AI) büyük yatırımlar yapan Amazon’un bu durumu, bazı yatırımcılar için şaşırtıcı olabilir.
Peki bu sessizlik normal mi? Amazon’un hisselerine olan ilginin azalması şirketin temel dinamiklerinde bir soruna mı işaret ediyor, yoksa bu dönem, uzun vadeli yatırımcılar için cazip bir alım fırsatına mı dönüşebilir?
Amazon Hâlâ Büyüyor, Ama Beklentiler Artıyor
Amazon son üç yılda ortalama %11 gelir artışı elde etti. Her ne kadar bazı çeyreklerde dalgalanmalar yaşansa da, şirketin çift haneli büyümesi sürdü. 30 Haziran 2025’te sona eren son çeyrekte, şirketin gelirleri yıllık bazda %13 artarak 167,7 milyar dolara ulaştı.
Ancak, yatırımcılar özellikle Amazon’un AI tarafındaki agresif yatırımlarının karşılığında daha etkileyici rakamlar bekliyor. Şirketin bu yıl yapay zekâya 100 milyar dolara kadar yatırım yapması bekleniyor. Buna rağmen Amazon’un bir sonraki çeyrek için açıkladığı 15,5 ila 20,5 milyar dolar aralığındaki faaliyet geliri tahmini, Wall Street’in 19,5 milyar dolarlık ortalama beklentisinin altında kaldı. Bu durum, bazı yatırımcıların “AI yatırımları gerçekten işe yarıyor mu?” sorusunu sormasına yol açtı.
AI Yarışı Kızışıyor: Rakipler Amazon’u Geride Bırakıyor
Amazon’un bu alandaki çabaları değerli olsa da, piyasadaki rekabet oldukça yoğun. Örneğin Palantir Technologies (PLTR), bu yıl %135’in üzerinde değer kazanarak AI temalı hisseler arasında ön plana çıktı. Şirket Amazon kadar kârlı değil, ancak yapay zekâ temelli veri analitiği çözümleri sayesinde büyük ilgi topladı.
Veri depolama alanında faaliyet gösteren Seagate (STX) ise doğrudan AI üreticisi olmasa da, AI kaynaklı artan veri trafiği sayesinde iş hacmini büyüttü. Hisse fiyatı yılbaşından bu yana %166 yükseldi ve S&P 500’ün en çok kazandıran hisselerinden biri oldu.
Amazon’un AI yatırımları henüz yatırımcının net olarak görebileceği bir dönüş üretmediği için, hisse fiyatında sınırlı hareket gözleniyor. Şirket, AI’ı e-ticaret deneyimini iyileştirmekten, lojistik robotlarını optimize etmeye kadar birçok alanda kullanıyor. Ancak bu tür operasyonel gelişmeler kısa vadede doğrudan gelir artışı olarak yansımayabiliyor.
Değerleme Düşüyor, Bu Kötü mü?
Amazon’un fiyat-kazanç (F/K) oranı şu anda yaklaşık 35 seviyesinde. Bu oran, geçmiş yıllarda 50 ila 60 arasında seyrederdi. Bu düşüş bazıları için şirketin değerinin düştüğü anlamına gelebilir, ancak bir yandan da daha makul fiyatlamaya işaret ediyor olabilir.
Unutulmaması gereken bir diğer nokta ise Amazon’un sadece AI ile sınırlı bir şirket olmaması. E-ticaret, bulut bilişim (AWS), dijital reklamcılık ve lojistik gibi birçok alanda faaliyet gösteriyor. Yani Amazon, uzun vadede AI gelişmelerinden doğrudan ve dolaylı olarak faydalanabilecek geniş bir altyapıya sahip.
Sabırlı Olan Kazanabilir mi?
Yatırımcıların unutmaması gereken bir diğer önemli konu ise AI yatırımlarının sonuçlarının hemen ortaya çıkmayabileceğidir. Amazon’un lojistik optimizasyonu, müşteri deneyimi geliştirmesi ve AWS altyapısında yapay zekâ entegrasyonu zamanla daha net sonuçlar verebilir.
Palantir veya Seagate gibi şirketler kısa vadede büyük sıçrama yapabilir. Ancak Amazon’un potansiyeli, bu şirketlerle kıyaslanamayacak kadar geniş bir ekosisteme yayılmış durumda.
Beklentilerle Gerçekler Arasında Kalan Dev
Bugün itibarıyla Amazon’un finansal göstergeleri sağlıklı ve büyümesi sürdürülebilir görünüyor. Ancak yapay zekâ çağında yatırımcıların gözünde yalnızca “istikrarlı” olmak yeterli değil. Hızlı büyüme ve agresif dönüşüm beklentisi, piyasada daha fazla ödüllendiriliyor.
Amazon’un şu anki sessiz performansı, aslında temel sorunlardan değil; piyasadaki algı, beklenti ve kısa vadeli fiyat hareketlerinden kaynaklanıyor olabilir. Şirketin geçmiş performansı, uzun vadede sabırlı yatırımcılara kazandırma potansiyelini hâlâ taşıyor.
