Öne Çıkan Haber Başlıkları
Bitcoin’de Kasırga Başladı: NYDIG Likidite Krizine İşaret Ediyor
Bitcoin, Ekim ayında yakaladığı o dikkat çekici yükseliş ivmesini artık arkasında bırakmış durumda. NYDIG, ralliyi besleyen aynı dinamiklerin şimdi fiyatı aşağı çektiğini söylüyor. NYDIG Araştırma Başkanı Greg Cipolaro, yayımladığı son notta; kripto hazine (treasury) geri çekilmeleri, ETF çıkışları ve stablecoin arzındaki daralmanın “sadece olumsuz duygu değil, gerçek bir sermaye çıkışı” sinyali verdiğini vurguluyor.
Refleksif Döngü Tersine Çalışıyor
Cipolaro’ya göre bu döngünün tepe noktasına ulaşmasında spot Bitcoin ETF girişleri ve güçlü digital asset treasury (DAT) talebi belirleyici olmuştu. Ancak Ekim ayı başındaki büyük likidasyon hareketi tüm dengeleri bozdu. ETF’lerdeki girişler hızla çıkışa dönerken, DAT primleri çöktü, stablecoin arzı da düşüşe geçti.
Cipolaro, her döngüde tekrar eden bu paterni şöyle özetliyor:
“Bu döngü kırıldığında piyasa genelde aynı yolu izler; likidite sıkılaşır, kaldıraç yeniden oluşmakta zorlanır ve güçlü anlatılar artık gerçek fon akışına dönüşmez.”
ETF Çıkışları Artarken Bitcoin Dominansı Yükseliyor
Bu döngünün yıldızı olarak görülen spot Bitcoin ETF’leri, şimdi tam tersine bir rüzgârı karşıdan estiriyor. Akışlar negatife dönerken, küresel likidite koşulları, makro manşetler ve piyasa yapısındaki stres Bitcoin fiyatlaması üzerinde etkisini sürdürüyor.
Dikkat çeken bir diğer veri: Bitcoin dominansı, Kasım başında yüzde 60’ın üzerine çıktı, ardından %58 seviyelerine geriledi. Cipolaro’ya göre düşüş dönemlerinde yatırımcıların en likit ve en yerleşik varlığa yönelmesi tipik bir davranış.
DAT ve Stablecoin Talebinde Zayıflama
Uzun süredir Bitcoin için yapısal destek sağlayan DAT’ler ve stablecoin’ler de artık geri çekiliyor. Cipolaro, DAT primlerinin genel olarak sıkıştığını, stablecoin arzının ise aylar sonra ilk kez düştüğünü belirtiyor. Bu da piyasaya giren paranın değil, piyasadan çıkan paranın arttığını gösteriyor.
Yine de içerde panik yok:
Cipolaro’ya göre hiçbir DAT yapısı henüz stres belirtisi göstermiyor. Kaldıraç düşük, yükümlülükler yönetilebilir, üstelik bu yapıların çoğu gerektiğinde temettü veya kupon ödemelerini askıya alabilecek esnekliğe sahip.
Uzun Vadeli Hikâye Aynı: Bitcoin’in Yolculuğu Sürüyor
Kısa vadeli baskılara rağmen Cipolaro, Bitcoin’in uzun vadeli anlatısının sapasağlam durduğunu söylüyor. Kurumsal ilgi artıyor, devlet seviyesinde ilgi yavaş ama istikrarlı bir şekilde büyüyor ve Bitcoin’in nötr, programlanabilir bir para varlığı olarak rolü giderek güçleniyor.
Ancak döngüsel tabloya dair uyarılarını sürdürüyor:
“Bu süreç inişli çıkışlı, duygusal olarak yıpratıcı olabilir ve aniden yaşanan sarsıntılarla doludur.”
