Bitcoin 90 Bin Dolar Üzerinde, Ama Madenciler Kazançlı mı?
Bitcoin (BTC), Çarşamba günü 91.950 dolar seviyesine tırmandı. Ancak yeni veriler, piyasada kritik bir dönemeçte olduğumuzu gösteriyor. Capriole Investments’in raporuna göre, Bitcoin’in tahmini üretim maliyeti artık 83.873 dolar civarında bulunuyor. Elektrik maliyeti ise daha düşük bir seviyede, 67.099 dolar.
Bu durum, Bitcoin’in neredeyse üretim maliyetinin üzerinde işlem gördüğünü ve madenci kârlılığının sıkıştığını ortaya koyuyor.
Madenci Marjları Sıkışıyor: Piyasa Durgunluğa Hazırlanıyor
Güncel veriler, Bitcoin’in 87.979 dolarlık madenci fiyatı ile işlem gördüğünü ve bunun madenciler için yalnızca %4,9’luk ince bir marj bıraktığını gösteriyor. Bu, mevcut piyasa döngüsünde görülen en düşük marjlardan biri. Tarihsel olarak, böyle dar marjlar genellikle piyasalarda stabilizasyon işlevi görür; madenci teslimiyetleri, zorluk ayarlamaları ve satış baskısında azalma ile sonuçlanır.
Madenciler, ağdaki rekabetin artması nedeniyle ciddi baskı altında. Ekim ayında, Bitcoin’in hashrate’i 1,16 ZH/s ile rekor kırarken, fiyat Kasım başında 81.000 dolar seviyelerine geriledi.
25 Kasım’da ise hash fiyatları 35 dolar/hash seviyesinin altına düştü. Bu, kamuya açık madencilerin kazandığı ortalama 45/PH/s değerinin oldukça altında. Madencilik cihazlarının geri ödeme süreleri 1.200 günü aştı ve yükselen finansman maliyetleri işleri daha da zorlaştırıyor.
Bazı firmalar Yapay Zeka ve yüksek güç gerektiren hesaplamalara yatırım yapıyor olsa da, buradan elde edilen gelir henüz düşen Bitcoin madencilik kazançlarını dengelemeye yetmiyor.
Dinamik NVT “Değer Bölgesi”ne Giriyor: Piyasa Dip Sinyali Verebilir
Madencilik verilerinin ötesinde, Bitcoin’in Dinamik Range NVT oranı da kritik seviyelere indi. NVT değeri, 194’ün altına düşerek BTC’yi “değer bölgesi”ne soktu. Düşük NVT, Bitcoin’in piyasa değerinin zincir üstü işlem hacminin gerisinde kaldığını gösterir; bu durum genellikle erken düşüşler yerine son aşama düzeltmelerinde görülür.
Tarihsel olarak bu durum genellikle olumlu sonuçlanmış, ancak nadiren tam dip noktayı işaret etmiştir. Önce bir ilk düşük seviye oluşur, ardından toparlanma yaşanır ve fiyat tekrar daha düşük seviyeleri test eder.
Bu model tekrarlanırsa, Bitcoin’in 80.000 doların altına bir kez daha gerileyebileceği öngörülüyor. Ancak daralan madenci marjları ve düşük Dinamik NVT değeri, BTC’nin uzun süreli bir düşüş yerine dip oluşumuna girdiğini düşündürüyor.
