Öne Çıkan Haber Başlıkları
Bitcoin Madenciliği Düşüşte, Kurumsal Alımlar Zirvede
Bitcoin (BTC) ekosisteminde yaşanan son madencilik yavaşlaması, piyasalar için sürpriz bir şekilde pozitif bir sinyal olabilir. VanEck tarafından yayımlanan yeni rapor, geçmiş döngülerde benzer dönemlerin Bitcoin için güçlü yükselişlerle sonuçlandığına işaret ediyor.
Hashrate Düşüşü “Ters Köşe” Bir Sinyali Yeniden Gündeme Taşıdı
VanEck’in “Mid-December 2025 ChainCheck” başlıklı Pazartesi tarihli raporuna göre, Bitcoin ağ hashrate’inde yaşanan düşüşler, tarihsel olarak daha güçlü ileri dönem getirileriyle örtüşüyor. Analistler, 2014’ten bu yana, ağın hashrate’i düşerken Bitcoin’in 90 günlük ileriye dönük getirilerinin %65 oranında pozitif olduğunu, hashrate artarken ise bu oranın %54’te kaldığını vurguluyor.
Bu durum, VanEck’e göre “contrarian (ters köşe) bir sinyal” olarak değerlendiriliyor ve genellikle madenci kapitülasyonu ile ilişkilendiriliyor. Yani mali baskıya dayanamayan verimsiz madenciler ağdan çıkıyor. Rapora göre Bitcoin hashrate’i 15 Aralık’a kadar olan bir ayda %4 geriledi; bu, Nisan 2024’ten bu yana görülen en sert düşüş oldu.
Analistler ayrıca, hashrate baskısının uzun süre devam ettiği dönemlerde pozitif getirilerin daha sık ve daha güçlü gerçekleştiğini belirtiyor.
Madenciler Üzerindeki Kâr Baskısı Artıyor
Hashrate düşüşü, madencilik kârlılığındaki bozulma ile paralel ilerliyor. VanEck verilerine göre, Antminer S19 XP gibi orta nesil bir cihaz için başabaş elektrik maliyeti, 2024 sonlarında kWh başına 0,12 dolar seviyesindeyken Aralık 2025 ortasında 0,077 dolara kadar geriledi.
Bu metrik, bir madencinin zarar etmeden ödeyebileceği maksimum elektrik maliyetini gösteriyor. Düşüş, yalnızca düşük maliyetli oyuncuların ayakta kalabildiğine ve sektördeki baskının arttığına işaret ediyor.
Bitcoin Dalgalı, Kurumsallar Alımda
Bitcoin fiyatı, Kasım ayında 126.080 dolarlık tüm zamanların zirvesinden sonra 81.000 dolara kadar gerileyerek volatilitesini korudu. Haberin yazıldığı sırada BTC 87.907 dolar seviyelerinde işlem görüyor ve son 24 saatte %1,09 düşüş yaşadı.
Ancak madenciler zorlanırken, kurumsal alıcılar sahneye çıkıyor. VanEck, Dijital Varlık Hazineleri (DATs)’nin düşüşleri fırsat bildiğini ve Kasım ortasından Aralık ortasına kadar yaklaşık 42.000 BTC satın aldığını belirtiyor. Bu, aylık bazda %4’lük artış anlamına geliyor. Toplam DAT varlıkları 1,09 milyon BTC seviyesine ulaşmış durumda.
VanEck’e göre önümüzdeki dönemde birçok DAT, Bitcoin alımlarını finanse etmek için hisse ihracı yerine imtiyazlı (preferred) hisselere yönelmeyi planlıyor.
