Bitcoin Madenciliğinde Kritik Eşik: Madencilik Maliyeti 70 Bin Doları Aştı!

Bitcoin madenciliği maliyetleri, 2025’in ikinci çeyreğinde tarihi bir seviyeye ulaşarak 70.000 doların üzerine çıktı. TheMinerMag adlı madencilik araştırma firmasının yayımladığı yeni rapora göre, bu artışın başlıca nedenleri ağdaki hashrate yükselişi ve artan enerji fiyatları.

Madencilik Maliyetlerinde Hızlı Artış

TheMinerMag’in Mayıs-Haziran sektörel güncellemesine göre, ortalama BTC üretim maliyeti 2024’ün son çeyreğinde 52.000 dolar iken, 2025’in ilk çeyreğinde 64.000 dolara yükseldi. İkinci çeyrekte ise bu rakamın yaklaşık %9,4’lük bir artışla 70.000 doları aşması bekleniyor. Bu artış, özellikle eski donanımlarla çalışan ve uygun fiyatlı enerjiye erişimi olmayan madenciler için ciddi bir baskı yaratıyor.

Bitcoin Fiyatı Madencilere Nefes Aldırıyor

Her ne kadar üretim maliyetleri artmış olsa da, Bitcoin’in güncel fiyatı 107.635 dolar seviyesinde bulunuyor ve bu da çoğu madenciye hâlâ kârlı bir alan bırakıyor. Ancak raporda belirtildiğine göre bu üretim maliyetine, donanımın amortisman giderleri, kiralanan makineler veya altyapı bakım maliyetleri gibi diğer masraflar dahil değil.

Filoyu Verimli Tutmak Artık Şart

Madenciler artık filo verimliliği ve maliyet kontrolü konusunda daha dikkatli davranıyor. Özellikle filo hash maliyeti (hashcost) — yani petahash başına maliyet — büyük önem kazanmış durumda. 2025’in ilk çeyreğinde ortalama filo hashcost 34 dolar/PH seviyesinde sabit kaldı. Ancak Terawulf ve Bitdeer gibi bazı firmaların üretim maliyetleri, başta elektrik fiyatlarındaki artış nedeniyle %25’in üzerinde yükseldi. Bu firmalar, elektrik maliyetlerinin Q1 2024’teki 0,041 dolar/kWh seviyesinden 0,081 dolar/kWh’ye çıktığını bildirdi.

Madencilik Hisselerinde Fark Açılıyor: Çeşitlenen Kazanıyor

Kripto piyasasındaki şirket hisseleri ise birbirinden oldukça farklı performanslar gösteriyor. Yatırımcılar artık yalnızca Bitcoin madenciliğine bağlı olmayan, farklı gelir kaynaklarına sahip şirketlere yöneliyor. Özellikle yapay zekâ barındırma (AI hosting) ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) gibi alanlara yatırım yapan şirketler öne çıkıyor.

4 Mayıs – 13 Haziran tarihleri arasında, IREN (Iris Energy) hisseleri %21,4 artarken, Core Scientific (CORZ), Bit Digital (BTBT) ve Cipher Mining (CIFR) da çift haneli kazançlar elde etti. Buna karşılık, Canaan (CAN) ve Bitfarms (BITF) hisseleri %21’den fazla değer kaybetti.

Bu fark, yatırımcıların artık yalnızca Bitcoin madenciliğine odaklı şirketler yerine çoklu gelir modeli benimseyen dijital altyapı oyuncularına yöneldiğini net bir şekilde gösteriyor.

Yasal Uyarı: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Kripto paralar ve hisse senetleri, özellikle mikro sermayeli şirketlerde, önemli oynaklık ve riske tabidir. Lütfen herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kapsamlı bir araştırma yapın.