Öne Çıkan Haber Başlıkları
Bitcoin Zirvede, Ancak DAT Şirketleri Geri Kalıyor
Bitcoin [BTC], Ethereum [ETH] ve Solana [SOL] gibi kripto varlıkları yüksek miktarda elinde bulunduran halka açık şirketler—kısaca Dijital Varlık Hazinesi (Digital Asset Treasury – DAT) olarak adlandırılan sektör—Bitcoin’in ağustos ayında yeni zirvelere ulaşmasına rağmen ciddi bir baskı altında.
BTC Ağırlıklı Şirketler Diğerlerine Göre Daha Sert Düşüyor
IntoTheBlock’un verilerine göre, Bitcoin ağırlıklı portföylere sahip DAT şirketleri, Ethereum veya Solana odaklı şirketlere kıyasla piyasa değerinde daha keskin düşüşler yaşıyor. Bu da, borsada işlem gören bu şirketlerin hisse fiyatları ile net varlık değerleri (NAV) arasındaki farkın—yani primin—azalmasına neden oluyor.
New York Digital Investment Group (NYDIG) Araştırma Başkanı Greg Cipolaro bu durumu şu sözlerle özetliyor:
“Bu prim daralmasının arkasında; yeni arz endişesi, yönetim stratejilerindeki değişiklikler, hisse ihraçlarındaki artış, yatırımcıların kâr satışları ve hazine stratejileri arasında belirgin farkların olmaması gibi birçok faktör bulunuyor.”
Alımlar Yavaşladı, Temkinli Dönem Başladı
Özellikle MicroStrategy’nin alım hızı dikkat çekici şekilde azaldı. Kasım 2024’te 134.000 BTC toplayan şirket, Ağustos ayında yalnızca 3.700 BTC ekledi. Diğer şirketlerin toplam alımı ise 14.800 BTC ile 2025 ortalamasının (24.000 BTC) altında kaldı. Haziran ayında bu rakam 66.000 BTC’ye kadar çıkmıştı.
Bu düşüş, likidite sorunları ve artan piyasa temkinliliğiyle ilişkilendiriliyor.
Hazine Varlıkları Hâlâ Güçlü
Yavaşlamaya rağmen, DAT’ler hâlâ önemli miktarda Bitcoin bulunduruyor. Şirketler 2025 yılı içerisinde toplamda 840.000 BTC’ye ulaştı. CryptoQuant verilerine göre, MicroStrategy bu rakamın %76’sını—yaklaşık 637.000 BTC—tek başına elinde tutuyor.
Yeni katılımcılar da devreye giriyor. Eylül ayında HashKey Group, 500 milyon dolarlık bir DAT fonu kurarak Bitcoin ve Ethereum odaklı projelere yatırım yapacağını duyurdu. Fon, daha net regülasyon ortamlarında faaliyet göstermeyi hedefliyor.
Almanya’nın 2024 ortasında yaptığı ve Bitcoin’in fiyatı iki katına çıkmadan hemen önce gerçekleştirdiği satış ise, bu piyasada “erken çıkış”ın ne kadar riskli olabileceğini gösteriyor.
Tüm bu gelişmeler, DAT sektöründeki evrimi gözler önüne seriyor: bazı şirketler zorlanırken, diğerleri yeni döngü için konum almaya devam ediyor.
