Analistlere Göre Bitcoin Döngüsü Kırılıyor mu?
Bitcoin halving (yarılanma) sürecine dayanan ve uzun yıllardır kripto piyasalarının yönünü belirlediği düşünülen dört yıllık döngü, yeniden tartışma konusu oldu. Analistler, bu klasik modelin artık geçerliliğini yitirip yitirmediği konusunda ikiye bölünmüş durumda.
Geleneksel olarak halving, madenci ödüllerinin yarıya düşmesiyle piyasaya giren yeni Bitcoin arzını azaltıyor ve öngörülebilir bir süreci tetikliyordu: birikim dönemi, yaklaşık 18 ay sonra zirveye ulaşan bir yükseliş, ardından sert bir düzeltme ve uzun süreli ayı piyasası. Ancak birçok uzmana göre günümüz piyasa koşulları bu modeli temelden değiştiriyor.
“Döngü Kırıldı” Görüşü Neden Güçleniyor?
Bu görüşün temelinde, kurumsal yatırımcıların kriptoya artan ilgisi yer alıyor. Spot Bitcoin ETF’leri, ABD’de düzenlemelerin yumuşaması, küresel likiditedeki artış ve para politikalarındaki değişimler, piyasaya giren sermayenin yapısını dönüştürüyor.
LVRG Research Direktörü Nick Ruck, Cointelegraph’a yaptığı açıklamada halving döngüsünün 2025 itibarıyla zayıflamaya başladığını belirterek, ETF’ler ve şirket bilançoları üzerinden gelen sürekli kurumsal talebin, önceki döngülere kıyasla volatiliteyi azalttığını söyledi.
“Makroekonomik baskılar kısa vadede bir konsolidasyona yol açabilir, ancak yapısal sermaye girişleri ve değişen piyasa dinamikleri sayesinde yükselişin 2026’ya kadar uzamasını bekliyoruz.”
Grayscale de Aralık ayında yayımladığı öngörüsünde, ABD’deki destekleyici regülasyon ortamı ve para birimi değer kaybına karşı artan talep nedeniyle Bitcoin’in 2026’nın ilk yarısında yeni bir zirveye ulaşabileceğini ifade etti.
Standard Chartered dijital varlık araştırmaları başkanı Geoffrey Kendrick ise dört yıllık döngü teorisinin artık “geçerli olmadığını” belirterek, bankanın Bitcoin tahminini 2026 sonu için 150.000 dolar seviyesine revize etti. Cathie Wood, Arthur Hayes, Ki Young Ju ve Raoul Pal gibi birçok sektör lideri de benzer görüşleri paylaşıyor.
Döngünün Hâlâ Devam Ettiğini Savunanlar
Buna karşın bazı analistler, dört yıllık döngünün bozulmadığını ve piyasanın hâlihazırda bir ayı evresine girdiğini düşünüyor. 10x Research CEO’su Markus Thielen, Bitcoin’in Ekim 2025’te ekonomik yavaşlamayı fiyatlamaya başladığını savundu.
Rekt Capital ise döngünün kırılmadığını, sadece yeni bir seviyeye taşındığını öne sürdü. Stock-to-Flow modelinin yaratıcısı PlanB’ye göre satış baskısının büyük bölümü, önceki döngülerden etkilenen uzun vadeli yatırımcıların beklentilerinden kaynaklanıyor.
Analist Alex Wacy ise durumu şu sözlerle özetledi:
“Altcoin’ler kan kaybetti. Coşku yok. Alt sezon yok. Sadece sıkıntı ve yorgunluk var. Döngüler her zaman bitmez; bazen sadece uzar.”
Bu tartışma, kripto piyasalarında fiyat hareketlerinden çok beklentilerin ne kadar belirleyici olmaya devam ettiğini bir kez daha ortaya koyuyor.
Yorumlar kapalı.