Bitcoin’in Kadim Arzı Günlük İhraç Miktarını Aştı
Bitcoin’in uzun vadeli arz dinamiklerinde dikkat çekici bir değişim yaşanıyor. Fidelity Digital Assets’in 18 Haziran tarihli raporuna göre, her gün ortalama 566 BTC, uzun süre hareketsiz kalan ve “kadim arz” olarak adlandırılan kategoriye ekleniyor. Bu rakam, mevcut günlük ihraç miktarı olan 450 BTC’nin üzerinde seyrediyor. Böylece Bitcoin tarihinde ilk kez uzun vadeli tutulan coin miktarı, piyasaya yeni giren arzdan daha hızlı artmaya başladı.
Fidelity araştırma analisti Zack Wainwright, bu uzun vadeli yatırımcıların etkisinin giderek arttığını vurgulayarak şunları söyledi:
“Bu ultra uzun vadeli yatırımcıların güçlü inancı, BTC ekosistemi üzerinde giderek daha fazla etkili oluyor.”
Kadim arz şu anda 3,4 milyon BTC’yi aşmış durumda; bu da toplam arzın yaklaşık %17’sine karşılık geliyor. Özellikle 2024 yarılanma (halving) etkinliğinin ardından bu arzın düzenli olarak artmaya başladığı gözlemleniyor. Bu kategorideki coinlerin önemli bir kısmı BTC’nin yaratıcısı Satoshi Nakamoto’ya ait olsa da, bunların büyük bir bölümünün erişilemez olduğu tahmin ediliyor.
Ancak 2024 ABD seçimlerinden bu yana bu trendde bazı dalgalanmalar yaşandı. Fidelity’nin analizine göre, seçim sonrasında kadim arz, tarihsel ortalamanın üç katına çıkarak, günlerin %39’unda günlük bazda azalma kaydetti. Bu durum, bazı uzun vadeli yatırımcıların belirsizlik ortamında coinlerini hareket ettirdiğini veya kar realizasyonu yaptığını gösteriyor.
Wainwright, bu hareketliliğin 2025’in ilk çeyreğinde gözlemlenen yatay ve aşağı yönlü fiyat hareketlerini açıklayabileceğini belirterek şunları ekledi:
“Kadim arzın yeni ihraç miktarını aşması her zaman fiyatların yükseleceği anlamına gelmiyor; kısa vadeli arz hareketliliği, piyasada geçici baskılara neden olabiliyor.”
2024’ün piyasa döngüsünde zirve dönemi olması beklense de, Bitcoin bu yıl şimdiye kadar yalnızca %12 oranında değer kazanabildi.
Wainwright, uzun vadeli birikim ve kadim arzın düzenli artışının Bitcoin’in piyasa yapısında kalıcı bir özellik haline gelebileceğini ifade etti. Kurumsal benimsemenin artması ve yeni dijital varlık yatırım ürünlerinin devreye girmesiyle birlikte bu eğilimin daha da güçlenebileceğini belirterek şöyle dedi:
“Bu, Bitcoin’i diğer tüm yatırım araçlarından ve emtialardan ayıran en özgün özelliklerden biri. Talep arttıkça kadim arzın da yükselmesi, Bitcoin’in kıtlık anlatısını daha da güçlendirebilir.”
Bu arada, zincir üstü analiz firması Glassnode, farklı yatırımcı gruplarında kar realizasyon davranışlrının da değiştiğine dikkat çekti. Bu da Bitcoin’in piyasadaki dinamiklerini daha da karmaşık hale getiriyor.
