Messari’nin Düşen Gelir Uyarısı: Ethereum Ölüyor mu?
Messari araştırma müdürü AJC, Ethereum’un düşen gelirleri nedeniyle ölmekte olduğunu söyleyerek hafta sonunda kripto topluluğunda sert bir tartışma başlattı. AJC’nin X paylaşımına göre, Ethereum ağ ücretleri Ağustos ayında 39,2 milyon $ olarak gerçekleşti. Bu rakam, yıllık bazda %40’tan fazla ve aylık bazda yaklaşık %20 düşüşe işaret ediyor.
Ethereum’un temelleri çöküyor.
AJC
Ancak birçok analist bu görüşe katılmadı. Artan stablecoin arzı, uygulama gelirleri, aktif adresler ve L2 ölçeklenme çözümleri Ethereum’un hala güçlü olduğunu gösteren faktörler arasında öne çıktı. Ayrıca Ethereum’un bir teknoloji şirketi değil, bir emtia olduğu; dolayısıyla değerinin gelirle ölçülmemesi gerektiği vurgulandı. Ethereum’un gelirlerindeki bu düşüşün ana nedeni, Mart 2024’te gelen Dencun güncellemesi oldu. Bu güncelleme, Layer 2 ağlarının işlem yayınlama maliyetlerini ciddi şekilde azalttı.
Ethereum Büyüyor mu, Yoksa Ölüyor mu? Uzmanlar Gelir Metriği Üzerinden Çatışıyor
Apollo Crypto CIO’su Henrik Andersson, Ethereum’un ölüme yakın olmadığını savundu. Ethereum L2 analiz platformu GrowthePie verilerine göre:
- Stablecoin arzı tüm zamanların zirvesine yakın
- İşlem hacmi yüksek seviyelerde
- Aktif adresler rekor kırmaya devam ediyor
Biz hem Bitcoin’in hem de Ethereum’un kripto portföylerinde yeri olduğuna inanıyoruz. Ethereum finans için tarafsız, merkeziyetsiz bir temel katman hâline geliyor. Bitcoin nasıl yalnızca gelirle değil, değer saklama aracı olarak ölçülüyorsa, Ethereum da sadece gelir üzerinden değerlendirilemez.
Andersson
Buna karşılık AJC, Layer-1 blockchain değerlemesinde gelirin kilit metrik olduğunu savundu. Ona göre, Ether cinsinden toplanan işlem ücretleri sıfıra yaklaşırken, bu durum uzun vadede talep üzerinde büyük baskı yaratabilir. AJC ayrıca aktif adres ve işlem sayılarının “gereksiz veriler” olduğunu iddia etti.
Ethereum 150 Ölüm İlanından Sağ Çıktı: Uzmanlar Hala Boğa Senaryosunda
Ethereum Obituaries verilerine göre, Ethereum 2014’ten bu yana en az 150 kez ölü ilan edildi. Bu ölümlerin yaklaşık 40’ı yalnızca 2024 yılında kayda geçti. Buna rağmen, Merkle Tree Capital CIO’su Ryan McMillin, Ethereum’un hala gelişmeye devam ettiğini belirtt.
Ethereum genellikle anlatısının zayıfladığı, ücretlerin düştüğü veya rakipleri tarafından geride bırakıldığı zamanlarda ‘ölü’ ilan edilir. Ancak pratikte, güçlü geliştirici topluluğu, köklü DeFi protokolleri ve düzenleyici kabulü, Ethereum’a büyük bir direnç sağlıyor. Şu anda Ethereum’un anlatısı geleneksel finans (TradFi) için ana blockchain olmak üzerine kurulu. Evet, SOL ETF bu dengeyi bozabilir ama asıl hikâye şu: Kripto, farklılaşmış varlıklarla olgun bir ekosisteme dönüşüyor ve Ethereum yıllar boyunca bu ekosistemin merkezinde olmaya devam edecek.
McMillin
Daha güncel kripto haberleri için Crypto Data Space’i takip edebilirsiniz.
