Bitcoin’de Kaldıraç Patlaması: Büyük Hamle Kapıda mı?
BTC 90 Bin Dolara Dayandı – Glassnode verilerine göre Bitcoin perpetual açık pozisyon (Open Interest) miktarı, BTC’nin pazartesi günü kısa süreliğine 90.000 dolar seviyesine dokunmasıyla birlikte 304.000 BTC’den 310.000 BTC’ye yükseldi. Bu artış, yatırımcıların geri çekilmek yerine kaldıraçlı pozisyon eklemeye devam ettiğini gösteriyor.
Aynı dönemde fonlama oranı (funding rate) da %0,04’ten %0,09’a yükseldi. Glassnode bu tabloyu, yatırımcıların yıl sonuna doğru olası bir büyük yükseliş için pozisyon aldığının sinyali olarak yorumluyor.
Yükselen Fonlama Oranı: Boğa Sinyali mi, Aşırı Isınma mı?
Fonlama oranlarının yükselmesi genellikle boğa beklentisine işaret eder. Yani yatırımcılar, spot fiyatın üzerinde işlem gören perpetual kontratlar için prim ödemeyi göze alıyor. Ancak bu durum aynı zamanda bir risk sinyali de olabilir.
Aşırı yükselen fonlama oranları, piyasada fazla kaldıraçlı long (uzun) pozisyon biriktiğini ve olası bir düzeltmede sert satışların yaşanabileceğini gösterir. Nitekim Bitcoin, 90.000 dolar seviyesinin üzerinde kalıcı olamayarak haberin yazıldığı sırada 88.200 dolar civarına geri çekildi.
23 Milyar Dolarlık Dev Opsiyon Vadesi Kapıda
Piyasalardaki oynaklığı artırabilecek bir diğer kritik gelişme ise 26 Aralık Cuma günü gerçekleşecek olan yıl sonu Bitcoin opsiyon vadesi. Toplamda 23 milyar doların üzerinde nominal değere sahip opsiyon sözleşmesi sona erecek. Bu rakam, şimdiye kadarki en büyük opsiyon vade bitişlerinden biri olarak öne çıkıyor.
Deribit verileri, opsiyon piyasasında boğa beklentisinin açık şekilde öne çıktığını gösteriyor. Buna göre call (alım) opsiyonları ağırlıklı olarak 100.000 ile 120.000 dolar bandında yoğunlaşırken, put (satım) opsiyonlarının ise daha çok 85.000 dolar seviyesinde toplandığı görülüyor. Bu dağılım, yatırımcıların yıl sonuna doğru Bitcoin’de yukarı yönlü bir hareket beklediğine işaret ederken, aşağı yönlü risklere karşı korumanın daha sınırlı kaldığını ortaya koyuyor.
Put/Call oranı 0,37, yani piyasada boğa bahisleri açık ara üstün. Öte yandan Coinglass verilerine göre max pain seviyesi 96.000 dolar. Fiyat bu seviyeye yaklaşmazsa, çok sayıda iyimser pozisyonun değersiz şekilde sona ermesi söz konusu olabilir.
Bitcoin türev piyasalarında oluşan bu tablo, yıl sonuna doğru yüksek volatilite ihtimalini güçlendiriyor. Kaldıraçlı pozisyonlardaki artış, yükselen fonlama oranları ve dev opsiyon vadesi; piyasanın hem fırsat hem de risk barındırdığını açıkça ortaya koyuyor. Gözler artık Bitcoin’in, bu beklentileri karşılayıp karşılayamayacağında.
