Berkshire’ın Rekor Nakit Birikimi Piyasa Endişesini Gösteriyor
Warren Buffett’ın şirketi Berkshire Hathaway, 2025 ortasında nakit ve Hazine bonosu varlıklarını yaklaşık 350 milyar dolara yükseltti. Bu rakam, şirket tarihindeki en yüksek seviyeye işaret ederken, ABD’deki halka açık şirketler arasında da en büyük nakit rezervi konumunda bulunuyor.
Bu miktar, hissedar öz sermayesinin %50’sinden fazlasına ve toplam varlıkların yaklaşık %30’una karşılık geliyor. Buffett, geçmişte de piyasaların aşırı değerlenme dönemlerinde likiditeyi artırmış, kriz sonrası ucuz varlıklar için bu nakdi kullanmıştı.
1998’de Dot-Com balonundan önce, nakit varlıklar toplam varlıkların %25’ine çıkmış, ardından 2000’de düşen fiyatlarla birlikte bu nakit hisse alımında kullanılmıştı. Benzer şekilde 2005’te de hissedar öz sermayesinin %51’ine denk gelen rekor birikim gözlemlenmişti.
Aşırı Isınan Nasdaq, Bitcoin İçin Risk Oluşturuyor
Buffett’in bu temkinli duruşu, hisse senedi piyasalarındaki yükselişin hız kazanmasıyla daha da anlam kazanıyor. Nasdaq’ın piyasa değeri, ABD M2 para arzının %176’sına ulaşarak Dot-Com balonu dönemindeki zirve olan %131’in çok üzerine çıktı.
Aynı zamanda Nasdaq, ABD GSYİH’sinin %129’una denk geliyor — bu oran, 2000’deki %70 seviyesinin neredeyse iki katı. Bitcoin’in, son 1 yılda Nasdaq ile %73 korelasyon gösterdiği göz önünde bulundurulduğunda, teknoloji hisselerinde olası bir geri çekilme, kripto para piyasasını da etkileyebilir.
Para Arzındaki Artış Bitcoin İçin Umut Olabilir
Öte yandan, ABD M2 para arzındaki artış Bitcoin için olumlu bir sinyal olabilir. 2025 yılı boyunca durağan kalan M2, Temmuz 2025 itibarıyla yıllık bazda %4,8 artış göstererek 22,1 trilyon dolara ulaştı — bu, 2022 başından bu yana en hızlı yükseliş.
2025’te dünya genelinde 20’den fazla merkez bankası faiz indirimine giderken, ekonomist Daniel Lacalle, Fed’in de benzer adımlar atabileceğini ve M2 büyümesinin tekrar %10–12 seviyelerine ulaşabileceğini öngörüyor.
Bu durum, Bitcoin’in “parasal genişlemeye karşı koruma” özelliği nedeniyle yeni bir yükseliş dalgası için zemin hazırlayabilir.
Buffett, “Herkes açgözlü olduğunda korkmak gerekir” diyor. Ancak bu sefer Bitcoin için zirveye mi, yoksa yeni bir ralliye mi işaret ediyor, zaman gösterecek.
