Ethereum’da Arz Krizi Başlıyor!
Ethereum (ETH), birkaç önemli göstergeyle yaklaşan tarihi bir arz şoku sinyali veriyor. Kaldıraçlı kısa pozisyonlar, tarihi zirveye ulaşan staking seviyeleri ve yığılmalı borsa çıkışları birlikte, fiyatın patlama mı yapacağı yoksa “Kara Perşembe” senaryosu mu yaşanacağı konusunda analistleri uyanık tutuyor.
ZeroHedge’in X’te paylaştığı bir grafik, ETH’nin OTC ve nakit sözleşmelerindeki toplu kısa pozisyonların -13.291’e düştüğünü gösteriyor. Bu, 2025 başından bu yana en şiddetli düşüş. Ancak analist Fejau, bunun gerçek anlamda düşüş beklentisi değil, basis trade stratejisiyle oluşturulan bir pozisyon olduğunu belirtiyor. Fonlar, CME vadeli işlemlerinde SHORT satışı yapıp spot ETH alarak %3,5 staking getirisini güvence altına alıyor ve böylelikle yılda %13’e yakın delta‑nötr getiri elde ediyorlar.
Staking Rekor Seviye, Likidite Tarihi Düşüşte
Dune Analytics verilerine göre, dolaşımdaki toplam ETH arzının %29,03’ü şu anda staking’de kilitli durumda. Bu, piyasada sadece yaklaşık 121 milyon ETH kaldığı anlamına geliyor. Bu durum, borsalardan gerçekleştirilen büyük ETH çekimleriyle daha da derinleşiyor. Geçen cuma günü, 140.120 ETH (yaklaşık 393 milyon dolar) merkezi borsalardan çıkarıldı – bu, bir ayın en büyük tek günlük ETH çıkışı olarak rapor edildi Sentora tarafından.
Bu azalan likidite, talep artarsa fiyatlar için adeta roket yakıtı görevi görebilir. Analist MerlijnTrader, bu şartların bir short squeeze ve staking etkisiyle ETH’yi bu döngüde 10.000 dolara dahi çıkarabileceğini öne sürüyor.
Boğa İşareti mi, Yoksa Kara Perşembe Mi?
Her ne kadar momentum güç kazansa da riskler halen yüksek. Hedge fonlarının tercih ettiği bu basis trade stratejileri, tıpkı 2020’deki “Kara Perşembe” dönemi gibi ani oynaklıklara ve ciddi zarar riski barındırıyor. Eğer ETH fiyatı yeterince yükselmezse, bu pozisyonlar zararla sonuçlanabilir ve piyasa güvenini sarsabilir.
Şu anda ETH fiyatı 3.000 dolar üzerine çıkmış olsa da, bu kasım 2021’deki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yaklaşık 4.830 dolara göre hala %38 daha düşük. Ancak mevcut yapı, hem yukarıya hem de aşağıya dramatik bir hareket için tüm bileşenleri barındırıyor.
Yasal Uyarı: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Kripto paralar ve hisse senetleri, özellikle mikro sermayeli şirketlerde, önemli oynaklık ve riske tabidir. Lütfen herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kapsamlı bir araştırma yapın.
