Ethereum ETF Çıkmazı: Veriler Gizli Piyasa Risklerini Ortaya Koyuyor
2025’in 3. çeyreğinde Ethereum’un piyasa hikayesi adeta bir paradoks üzerine kuruldu. Bir yandan, Ethereum ETF’lerine rekor seviyede kurumsal girişler gerçekleşti. Diğer yandan, ani ve düzensiz çıkışlar makroekonomik endişelerin işareti oldu. Bu zıtlık, kripto piyasalarında ETF akışlarının artık öncü göstergeler haline geldiğini ve Ethereum’un döngüsündeki risk iştahı değişimlerini gözler önüne seriyor.
Ethereum ETF Girişleri, Fiyat Artışlarıyla Güçlü Korelasyon Gösteriyor
Q3 2025’te Ethereum ETF’lerine toplam 33 milyar $ net giriş oldu. Aynı dönemde Bitcoin ETF’lerinden 1,17 milyar $ çıkış yaşandı. Ethereum’un bu güçlü performansını destekleyen yapısal avantajlar:
- Deflasyonist arz modeli
- Artan staking ödülleri
- Dencun güncellemeleriyle Layer-2 çözümlerinin kurumsal benimsenmesi
Ayrıca, 10.000+ ETH tutan 48 yeni balina adresi oluştu. Bu da dolaşımdaki arzın %22’sinin balinaların elinde olduğunu ortaya koydu. Bu girişler fiyatlara da yansıdı. Ethereum fiyatı 6 hafta içinde 2.500 $ → 4.744 $ seviyesine çıktı. ETF giriş hacimleri ile ETH fiyat hareketleri arasında %62 korelasyon bulundu. Bu da verilen ortaya koyduğu gibi ETF akışlarının, kripto varlıklarda öncü gösterge işlevi gördüğünü doğruladı.
Ethereum ETF Çıkışları %10’luk Düşüşe Neden Oldu
Ancak Q3 sonlarına doğru volatilite arttı. 2 Eylül 2025’te Ethereum ETF’lerinden 135,3 milyon $ çıkış yaşandı. Bitwise ETHW’den 24,2 milyon $ ve Fidelity FETH’ten 99,2 milyon $ çıkış kaydedildi. Bu, Ağustos ayında görülen 4 milyar $’lık rekor girişin tam tersiydi. Daha önce, 19 Ağustos’ta Fidelity ve Grayscale’den çıkan 422 milyon $, Ethereum fiyatında %10,29’luk sert bir düşüşe yol açmıştı. Bu çıkış aynı zamanda yatırımcıların Bitcoin ETF’lerine kayışını da gösterdi.
Nitekim 2 Eylül’de Bitcoin ETF’lerine 332,7 milyon $ net giriş oldu. Makroekonomik belirsizlik nedeniyle yatırımcılar, Bitcoin’in güvenli liman rolünü tercih etti. Bu gelişmeler, kripto piyasasında kritik bir gerçeği ortaya koyuyor:
- Bitcoin, risk ölçümünde hâlâ ana referans varlık.
- Ethereum ise yapısal avantajlarıyla kurumsal sermayeyi çekmeye devam ediyor.
Sonuç olarak, ETF akışları hem Bitcoin hem de Ethereum için yalnızca fiyat hareketlerini değil, aynı zamanda yatırımcı psikolojisini ve piyasa stratejilerini de şekillendiriyor.
Daha güncel kripto haberleri için Crypto Data Space’i takip edebilirsiniz.
