HDFC Bank Analizi: Nomura’nın Cesur Tahmini Ne Diyor?
Japon yatırım bankası Nomura, HDFC Bank’ın FY26 ikinci çeyrek öncesi güçlü performans güncellemesinin ardından, banka için “AL” tavsiyesini yineledi. Nomura’nın olumlu görüşü, kredi büyümesindeki güçlü ivmeden kaynaklanıyor. Ancak 1:1 oranındaki bedelsiz hisse (bonus issue) sonrası hedef fiyat ₹2.190’dan ₹1.095’e revize edildi. Bu düzenleme, Ağustos 2025’teki bonus pay ihracı sonrasında gerçekleşen hisse bölünmesini yansıtıyor. Şu anda HDFC Bank hissesi ₹967,20 seviyelerinde işlem görüyor, bu da referans endeks ortalamalarının bir miktar üzerinde.
HDFC Bank, FY26’nın ikinci çeyreğinde güçlü kredi büyümesi kaydetti ve sistem kredi büyümesinin üzerinde bir hızla ilerlemeye devam ediyor. Bankanın 27 Ağustos 2025 tarihli 1:1 bonus pay ihracı sonrasında hedef fiyatımızı ₹2.190’dan ₹1.095’e revize ettik.
Ankit Bihani, Araştırma Analisti, Nomura
Nomura: HDFC Bank’ın Güçlü Temelleri ve Kredi Büyümesi Beklentisi Dikkat Çekiyor
HDFC Bank verilerine göre, toplam kredi hacmi (gross advances) yıllık bazda %8,9, çeyreklik bazda ise %3,1 oranında arttı. Kredi satışları (loan sell-downs) hariç tutulduğunda, büyüme oranı yıllık %9,9 ve çeyreklik %4,4 seviyesine ulaştı. Bu artış, hem bireysel hem de kurumsal segmentlerde sürekli kredi talebine işaret ediyor. Ayrıca:
- Vadeli mevduatlar (Term Deposits) çeyreklik bazda %1,4 arttı.
- CASA (Current Account + Savings Account) mevduatlarında ise %2,3’lük bir yükseliş görüldü.
Nomura analistlerine göre HDFC Bank, FY26 sonuna kadar sistem ortalamasında veya üzerinde kredi büyümesini sürdürebilecek güçlü bir konumda. Ayrıca bankanın olumlu görünümünü destekleyen en önemli unsurlar olarak aşağıdakiler öne çıkıyor:
- Sağlam sermaye yapısı
- Kredi büyümesindeki süreklilik
- Güçlü finansal temelleri
HDFC Bank’ın Güçlü Şube Ağı ve Sermaye Yapısı, Kısa Vadeli Riskleri Dengeliyor
Nomura, bedelsiz hisse ihracı sonrasında HDFC Bank için hedef fiyatını ₹1.095 olarak belirledi. Bu fiyat, bankayı Haziran 2027 öngörülen hisse başı defter değeri (BVPS) çarpanına göre 2,3x fiyatlamayla değerliyor. Bu değişim, değerlemeyi yeniden ayarlasa da Nomura’nın uzun vadeli iyimser bakış açısını koruduğunu gösteriyor. Negatif senaryo tarafında, analistler mevduat toplama hızındaki yavaşlama ve faiz marjı (NIM) baskısı gibi risklere dikkat çekiyor. Ancak buna rağmen, HDFC Bank’ın geniş şube ağı, güçlü sermaye yeterliliği ve çeşitlendirilmiş perakende–toptan bankacılık portföyü, uzun vadeli yatırımcılar açısından avantajlı bir konum sunuyor.
Kısa vadeli dalgalanmalara rağmen HDFC Bank, güçlü temel göstergeleriyle uzun vadeli yatırımcılar için cazip bir fırsat olmaya devam ediyor.
Nomura Raporu, Ekim 2025
Daha güncel kripto haberleri için Crypto Data Space’i takip edebilirsiniz.
