Kripto VC Fonlaması Yükselişte: Yeni Bir Boğa Döngüsü Başlıyor Mu?
Üçüncü çeyrekte kripto odaklı girişim sermayesi yatırımları 4.65 milyar dolara ulaştı. Bu rakam, kripto girişim fonlamasının çöküşünden bu yana görülen en yüksek ikinci seviye. Düşüş, FTX borsasının 2022’nin sonunda çökmesiyle başlamıştı. Galaxy Digital Araştırma Başkanı Alex Thorn, pazartesi günü yayımladığı raporda, üçüncü çeyrekte girişim yatırımlarının yüzde 290 arttığını belirtti. Thorn ayrıca bunun, 4.8 milyar dolarlık yatırımların yapıldığı birinci çeyrekten bu yana görülen en güçlü çeyrek olduğunu vurguladı.
2021–2022 boğa piyasası seviyelerinin altında olmasına rağmen, girişim aktivitesi genel olarak hâlâ sağlıklı. Stablecoin’ler, yapay zeka, blockchain altyapısı ve trading gibi sektörler anlaşmaları ve sermayeyi çekmeye devam ediyor. Pre-seed yatırımlar ise istikrarlı bir şekilde sürüyor.
Thorn
FTX’in iflasıyla beraber kripto girişim sermayesi sektörden hızla çekilmişti. Borsanın çöküşünün ardında Kasım 2022’de ortaya çıkan büyük dolandırıcılık vakası yer alıyordu. Bu skandal sonrasında kripto VC fonları büyük ölçüde piyasadan çıkmıştı.
Revolut ve Kraken, Q3 Kripto Girişim Fonlamasına Damga Vurdu
Üçüncü çeyrekte toplam 414 girişim anlaşması yapıldı. Toplam fonlamanın yarısı ise yalnızca yedi büyük anlaşmadan geldi. Bunlar arasında:
- Revolut – 1 milyar dolar
- Kripto odaklı ABD’li banka Erebor – 250 milyon dolar
- Kripto borsası Kraken – 500 milyon dolar
Fonun çoğu, 2018’de kurulan köklü şirketlere aktı. Buna karşılık, 2024’te kurulan şirketler en fazla anlaşma sayısına sahipti.
Pre-seed anlaşmaların toplam içindeki payı, sektör olgunlaştıkça düzenli olarak düşüyor. Geleneksel şirketlerin kriptoyu benimsemesi ve birçok girişim destekli kripto firmasının ürün-pazar uyumuna ulaşması sebebiyle, pre-seed kripto yatırım döneminin altın çağı muhtemelen sona erdi.
Thorn
Kripto VC Aktivitesi Yavaşlarken Bitcoin ETP’leri Büyük Yatırımcı Çekiyor
Thorn’a göre, geçmiş döngülerde (2017–2021) VC aktivitesi ile likit kripto varlıkların fiyatları arasında güçlü bir korelasyon vardı. Ancak son iki yılda fiyatlar yükselirken VC aktivitesi zayıf kaldı.
Girişim fonlamasındaki durgunluk; oyun, NFT ve Web3 gibi eskiden sıcak olan sektörlere ilginin azalması; yapay zeka girişimlerinin sermaye rekabeti ve yüksek faiz ortamı nedeniyle girişim sermayesine olan genel isteksizlikten kaynaklanıyor.
Thorn
Spot kripto ETP’lerinin ve dijital varlık hazinesi yöneten firmaların yükselişi, VC yatırımını gölgede bırakıyor olabilir. Thorn, hedge fonlar ve emeklilik fonları gibi büyük yatırımcıların giderek daha fazla spot Bitcoin ETP’lerine yöneldiğini söylüyor. Bu nedenle pek çok yatırımcı, erken aşama girişim yerine büyük, likit ürünlerle kriptoya maruz kalmayı tercih ediyor. Makro şartlar hala zorluk yaratıyor olsa da Thorn, ABD’de düzenleyici ortamda yaşanacak değişikliklerin kripto VC ilgisini tekrar canlandırabileceğini düşünüyor.
Daha güncel kripto haberleri için Crypto Data Space’i takip edebilirsiniz.
