Bitcoin ve MSTR’de Yükseliş Sinyali: Kynikos Short Pozisyonunu Kapattı
Kynikos Associates kurucusu James Chanos, Pazar günü yaptığı açıklamada, yatırım şirketinin Michael Saylor’ın Strategy (MSTR) hisselerindeki short pozisyonunu kapattığını duyurdu. Ayrıca şirket, Cuma günü işlem seansının başında Bitcoin’deki long pozisyonunu da kapattı. Bu gelişme, Bitcoin madencilik hisselerinde uzun süredir süren yatay fiyat hareketlerinin sona ermek üzere olabileceğine işaret ediyor.
Bitcoin hazinesi şirketleri için ayı piyasası yavaş yavaş sona yaklaşıyor,
Pierre Rochard, The Bitcoin Bond Company CEO’su
Chanos’a göre, Strategy hisseleri 2025 yılındaki zirvesinden bu yana yaklaşık %50 değer kaybetti. Bunun sonucunda şirketin piyasa Net Aktif Değeri (mNAV) 1,23x seviyesine geriledi.
mNAV oranı 1,25x’in altına düşmüşken bu işlemi kapatmak mantıklı, çünkü oran Temmuz 2025’te 2,0x seviyesindeydi.
Chanos
Chanos, MSTR Değerlemesinde Dibe Yaklaşıldığını İşaret Ediyor
Chanos’un analizine göre, Strategy’nin 641.205 BTC’lik Bitcoin varlıklarını çıkararak hesaplanan örtük prim, Temmuz ayında yaklaşık 70 milyar dolardan 15 milyar dolara geriledi. Bu durum, şirketin değerlemesinin artık daha makul seviyelere geldiğini gösteriyor. Chanos, MSTR’nin daha fazla hisse ihracı yapması halinde mNAV oranında ilave daralma yaşanabileceğini kabul etse de, temel düşüş senaryosunun büyük ölçüde gerçekleştiğini belirtiyor.
Bu tür sinyaller genellikle trend dönüşlerinin başlangıcında görülür.
Rochard
Bitcoin Rezervleri, Şirket Bilançolarında Büyük Zararlara Yol Açtı
Son aylarda, bilançolarında Bitcoin bulunduran 200’e yakın halka açık şirketin hisselerinde sert düşüşler yaşandı. Bu durum, analistleri Bitcoin hazinesi stratejileri konusunda endişelendirdi. Bu süreçte en fazla etkilenen şirket ise Strategy oldu. Şirketin piyasa değeri, Temmuz 2025’te 122,1 milyar dolardan Cuma günü itibarıyla 69,5 milyar dolara, yani %43’ün üzerinde geriledi.
2025’in başlarında Tokyo Borsası’nda (TSE) en iyi performans gösteren hisselerden biri olan Metaplanet, Haziran sonundan bu yana %56 değer kaybetti. Bazı diğer Bitcoin odaklı şirketler, borçlarını ödeyebilmek için Bitcoin varlıklarının bir kısmını satmak zorunda kaldı. Bu durum, kurumsal Bitcoin rezerv yönetimi modellerinin sürdürülebilirliği konusunda ciddi tartışmalara yol açtı.
Daha güncel kripto haberleri için Crypto Data Space’i takip edebilirsiniz.
