Öne Çıkan Haber Başlıkları
- 1 Nvidia’nın Yüksek Kar Marjları ve Güçlü Nakit Akışı Öne Çıkıyor
- 2 Operasyonel Göstergelerde Karışık Ama Sağlıklı Seyir
- 3 Nakit Akışı ve Hissedar Dönüşleri Güçlü Seyrediyor
- 4 Çin’e İhracat Kısıtlamalarına Rağmen Büyüme Beklentisi
- 5 Değerleme ve Piyasa Beklentileri Yüksek Seviyede
- 6 Büyüme ve Risklerin Dengesi
- 7 Geçmiş Performans ve Yatırımcı Perspektifi
Nvidia’nın Yüksek Kar Marjları ve Güçlü Nakit Akışı Öne Çıkıyor
Nvidia, yapay zeka (AI) altyapısındaki ivmesini koruyarak 2026 mali yılının ikinci çeyreğinde 46,7 milyar dolarlık gelir açıkladı. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre %56, ardışık olarak ise %6 artış gösteriyor. Veri merkezi geliri ise 41,1 milyar dolara ulaşarak yıllık %56, ardışık ise %5 büyüme kaydetti. Şirketin faaliyet kârlılığı da sektörün en iyilerinden biri olmaya devam ediyor; gayri safi kar marjı (Non-GAAP) %72,7 seviyesinde gerçekleşti.
Operasyonel Göstergelerde Karışık Ama Sağlıklı Seyir
Nvidia’nın sonuçları genel olarak olumlu olsa da, detaylarda “karışık” bazı trendler görüldü. Özellikle Blackwell veri merkezi platformu %17 ardışık gelir artışı ile güçlü bir performans sergiledi. Ancak hesaplama gelirleri, Çin’e yapılan H20 çip satışlarındaki 4 milyar dolarlık düşüş nedeniyle %1 azaldı.
Öte yandan, NVLink, InfiniBand ve Ethernet teknolojilerine dayalı ağ çözümleri segmenti ardışık olarak %46 artış gösterdi. Bu değişim, müşterilerin sadece GPU satın almakla kalmayıp, komple yapay zeka sistemleri kurmaya yöneldiğinin göstergesi oldu.
Nakit Akışı ve Hissedar Dönüşleri Güçlü Seyrediyor
Nvidia’nın nakit yaratma kapasitesi dikkat çekici. Çeyrekte serbest nakit akışı 13,5 milyar dolara ulaştı ve 2026 mali yılının ilk yarısında toplam 39,6 milyar dolar oldu. Şirket, çeyrek sonunda 56,8 milyar dolar nakit, nakit benzerleri ve kolaylıkla likide edilebilen menkul kıymetlere sahip.
Bu finansal güçle Nvidia, hissedarlara 10 milyar dolarlık geri alım ve temettü ödemesi yaptı. Ayrıca, yeni 60 milyar dolarlık hisse geri alım programı onaylandı. Bu hamleler, şirketin büyümeye yatırım yaparken aynı zamanda hissedarlara da değer sağlamaya devam ettiğini gösteriyor.
Çin’e İhracat Kısıtlamalarına Rağmen Büyüme Beklentisi
Yönetim, 2026 mali yılının üçüncü çeyreği için yaklaşık 54 milyar dolar gelir hedefliyor ve %73,5 civarında gayri safi kar marjı öngörüyor. Yıl sonunda ise kar marjlarının %70’ler civarında kalması bekleniyor.
Önemli olarak, bu tahminler Çin’e H20 ürün sevkiyatının sıfır olacağı varsayımıyla yapıldı. Bu durum, şirketin Çin kaynaklı kısıtlamalara rağmen organik büyüme kapasitesine sahip olduğunu gösteriyor.
Değerleme ve Piyasa Beklentileri Yüksek Seviyede
Tüm bu güçlü operasyonel göstergelere rağmen, Nvidia’nın piyasa değeri ve fiyat/kazanç oranı yatırımcılar için yüksek risk taşıyor. Hisse şu anda 49 fiyat/kazanç oranı ile işlem görüyor ve piyasa değeri yaklaşık 4,2 trilyon dolar civarında. Bu değerleme, yıllarca sürecek üstün performans beklentisini fiyatlıyor.
Ancak, bu yüksek değerleme, tedarik sorunları, rekabet, müşteri stratejilerindeki değişiklikler veya AI harcamalarında yavaşlama gibi olumsuz gelişmelere karşı toleransın az olduğunu gösteriyor.
Büyüme ve Risklerin Dengesi
Nvidia’nın ikinci çeyrek performansı hızlı gelir artışı, yüksek kar marjları, büyük serbest nakit akışı ve sağlam rehberlik gibi önemli pozitif unsurları içeriyor. Güçlü bilanço ve geri alım programları ise dalgalanmalarda destek sağlıyor.
Buna karşın, Çin’e ihracat kısıtlamaları, ürün döngülerindeki iniş çıkışlar ve yüksek değerleme riskleri göz önünde bulundurulmalı.
Geçmiş Performans ve Yatırımcı Perspektifi
Motley Fool Stock Advisor ekibi, yakın zamanda yatırımcılar için en iyi 10 hisseyi açıkladı ancak Nvidia bu listeye dahil edilmedi. Geçmişte Netflix ve Nvidia gibi hisseler, erken yatırımcılara olağanüstü getiriler sağladı.
Stock Advisor’ın ortalama getirisi %1052, S&P 500 endeksinin %185’ine kıyasla çok yüksek. Nvidia’nın güçlü performansı sürse de, yatırımcıların değerleme ve piyasa koşullarını dikkatlice değerlendirmesi önem taşıyor.
