Öne Çıkan Haber Başlıkları
Siemens Energy Hisseleri- Siemens Energy Hisseleri Neden Hareketsiz?
Siemens Energy Hisseleri– Almanya’daki elektrik endüstrisinde fiyat/satış (P/S) oranı ortalama 2x civarında seyrediyor. Siemens Energy AG (ETR:ENR) için bu oran 2.1x. İlk bakışta bu rakamlar oldukça sıradan görünebilir. Ancak, bu oranlar aslında şirketin geleceğiyle ilgili birçok ipucu veriyor. Yatırımcılar ne bekliyor? Daha da önemlisi, bu hisse gerçekten olması gereken yerde mi?
Siemens Energy’nin Son Performansı Ne Diyor?
Son 1 yıl içinde Siemens Energy’nin geliri yaklaşık %17 artarken, 3 yıllık toplam büyüme %34 seviyesine ulaştı. Bu, şirketin kısa vadede güçlü bir toparlanma gösterdiğini, ancak geçmişte yaşadığı sıkıntıların etkilerini hâlâ taşıdığını gösteriyor.
Bununla birlikte, analiz firmalarının tahminlerine göre Siemens Energy’nin önümüzdeki üç yıl içinde ortalama %8.9 yıllık büyüme göstermesi bekleniyor. Bu oran, endüstri ortalaması olan %9.7‘ye oldukça yakın. Bu durum, şirketin mevcut P/S oranının aslında yerinde olduğunu ortaya koyuyor. Ne aşırı iyimser bir fiyatlama var, ne de piyasanın dışladığı bir senaryo.
Ortalama Beklentiler, Ortalama Değerleme
P/S oranı, yatırımcıların bir şirketin gelecekteki gelir potansiyeline ne kadar inandığını yansıtır. Siemens Energy özelinde bu oran, yatırımcıların şirkete “ne fazla umut bağlıyoruz, ne de gözden çıkardık” dediğini gösteriyor.
Elbette Siemens Gamesa’daki sıkıntılar (özellikle türbin kalitesi sorunları ve zarar açıklamaları) bu beklentileri sınırlıyor. Ancak şirket, enerji altyapısına yaptığı yatırımlarla ve yeni siparişlerle bu algıyı tersine çevirmeye çalışıyor.
Güçlü Sipariş Defteri ve Yükselen Hedefler
2024 yılında Siemens Energy, yaklaşık 1.3 milyar euro net kar açıklayarak büyük bir geri dönüş yaptı. Şirketin sipariş defteri şu an 123 milyar euro gibi rekor seviyelerde. Ayrıca 2030 yılına kadar Grid Technologies (şebeke teknolojileri) birimi için 20 milyar euro gelir hedefi koydu ve bu hedef için 10.000 yeni çalışan almayı planlıyor.
Bu gelişmeler, şirketin sadece kısa vadeli değil, orta ve uzun vadede de ciddi bir büyüme potansiyeli taşıdığını gösteriyor.
Riskler Devam Ediyor
Her ne kadar Siemens Energy son çeyreklerde toparlanma sinyalleri verse de, yatırımcılar için dikkate alınması gereken bazı önemli riskler hâlâ gündemde kalmaya devam ediyor.
En büyük soru işaretlerinden biri, şirketin rüzgar enerjisi kolu olan Siemens Gamesa’nın performansı etrafında şekilleniyor. Siemens Gamesa’nın 2025 yılı itibarıyla yaklaşık 1.3 milyar euro düzeyinde bir zarar daha açıklaması bekleniyor. Bu denli büyük bir kayıp, sadece Gamesa’nın değil, aynı zamanda Siemens Energy’nin genel operasyonel güvenirliğini de ciddi şekilde sorgulatabilir. Şirket bu alandaki zayıflıklarını telafi edemezse, yatırımcı güveni daha da sarsılabilir.
Öte yandan, küresel ekonomik koşullar da şirketin önündeki potansiyel engeller arasında yer alıyor. Küresel enerji talebinde yaşanabilecek bir yavaşlama ya da dünya genelinde görülebilecek bir ekonomik daralma, Siemens Energy’nin büyüme ivmesini olumsuz yönde etkileyebilir. Bu tür senaryolarda, büyük çaplı altyapı projeleri yavaşlatılabilir ya da tamamen iptal edilebilir. Bu da şirketin gelir hedeflerine ulaşmasını ciddi biçimde riske atar.
Bununla birlikte, Siemens Energy’nin büyük ölçüde devlet destekli projelere ve kamu ihalelerine olan bağımlılığı da dikkat çeken bir başka kırılganlık noktası olarak değerlendiriliyor. Regülasyonlardaki değişiklikler, bürokratik gecikmeler ya da siyasi istikrarsızlıklar bu projelerde sorunlara yol açabilir. Bu da gelirlerin sürekliliği açısından risk anlamına geliyor.
Tüm bu risk faktörlerine rağmen, Siemens Energy’nin şu anki Fiyat/Satış (P/S) oranı, sektör ortalamasıyla neredeyse birebir örtüşüyor. Bu durum, piyasanın şirkete dair beklentilerini “ihtiyatlı bir iyimserlikle” şekillendirdiğini gösteriyor. Yatırımcılar ne tam anlamıyla iyimser ne de tamamen karamsar bir tutum içinde. Ancak tablo sanıldığından daha olumlu bir yöne evrilirse, yani şirket 2025 ve sonrasında belirlediği büyüme hedeflerini tutturmanın ötesine geçerse, bugünlerde makul görülen bu değerleme ileride oldukça ucuz kalabilir.
Öte yandan işler yolunda gitmezse, özellikle Siemens Gamesa kaynaklı zararlar devam ederse ve global talep düşerse, hisse fiyatında büyük sıçramalar görmek pek mümkün olmayabilir. Bu durumda da Siemens Energy yatırımcıları, uzun süreli bir yatay seyirle karşı karşıya kalabilir ve sabır testine girmek zorunda kalabilirler.
Sonuç olarak, Siemens şu anda bir eşikte duruyor. Risk ve fırsatlar dengede gibi görünüyor. Hangi tarafın ağır basacağı ise önümüzdeki 12-18 aylık süreçte ortaya çıkacak gelişmelerle netleşecek.z.
