Stablecoin Piyasasında 45 Milyar Dolarlık Gizem!
Stablecoin’lerde Rekor Giriş, Ama Çıkışlar Şaşırttı! Kripto para piyasasında stablecoin’ler üçüncü çeyrekte adeta rekor kırdı. Sadece 90 gün içinde 45,6 milyar dolar net giriş kaydedildi; bu rakam bir önceki çeyreğe göre %324’lük devasa bir artış anlamına geliyor.
Tether (USDT) 19,6 milyar dolar ile başı çekerken, USD Coin (USDC) 12,3 milyar dolarlık giriş gördü. Piyasaya hızlı bir çıkış yapan Ethena (USDe) ise yalnızca bir çeyrekte 9 milyar dolara ulaştı. Hatta PayPal’ın PYUSD ve MakerDAO’nun USDS stablecoin’leri bile 1 milyar doların üzerinde katkı sağladı.
Bu tablo, stablecoin’lerin kripto ekosisteminde likidite motoru haline geldiğini bir kez daha kanıtlıyor.
Paradoks: Borsalardan Dev Çıkışlar
İşin ilginç yanı ise şu: Devasa girişlere rağmen borsalardaki stablecoin rezervleri eriyor. Sadece bir hafta içinde toplam rezervler 5 milyar dolar azaldı. Bu düşüşün 4 milyar doları tek başına Binance’ten geldi; üstelik bu çıkışların büyük bölümü USDT ve USDC’de gerçekleşti.
Bu durum, yatırımcıların alımdan uzaklaştığına, fonlarını self-custody (kişisel cüzdanlarda saklama) çözümlerine ya da DeFi protokollerine kaydırdığına işaret ediyor olabilir.
Bir başka ihtimal ise yaklaşan düzenleyici baskılar. Coinbase CEO’su Brian Armstrong, büyük bankaların yeni yasalar aracılığıyla USDC ödüllerini ortadan kaldırmaya çalıştığını öne sürdü. Armstrong, “Bankalar tekelini korumak için ödülleri yasaklamak istiyor. Tüketici aleyhine, büyük bankaların kurtarılmasına izin vermemeliyiz” diyerek sert bir uyarıda bulundu.
Ethereum Stablecoin’lerin Merkezi Olmaya Devam Ediyor
Toplamda 297 milyar dolarlık stablecoin piyasa değeri içinde en büyük payı Ethereum (ETH) elinde tutuyor. Tek başına 171 milyar dolarlık stablecoin Ethereum üzerinde bulunuyor. Bu rakam, ikinci sıradaki TRON (TRX)’un 76 milyar dolarlık hacminin iki katından fazla.
Geriye kalan Solana (SOL), Arbitrum (ARB) ve BNB Chain (BNB) gibi ağlar ise toplamda 30 milyar doların altında stablecoin barındırabiliyor.
Piyasa payında ise USDT %59 ile zirvede, USDC %25 ile ikinci sırada ve hızla yükselen USDe %5’e yaklaşarak dikkat çekiyor.
Stablecoin’ler sisteme adeta sel gibi akıyor, ancak borsalarda görünmüyor. Fonların nereye kaydırıldığı ise kripto dünyasında en çok merak edilen konulardan biri. Bir yandan devasa girişler kaydedilirken, diğer yandan borsalardan çıkışların artması stablecoin piyasasının yeni bir dönüşüm sürecine girdiğini gösteriyor.
