Strategy’nin Bitcoin Stratejisi Riskleri Minimize Edebilir mi?
Strategy (eski adıyla MicroStrategy), yakın zamanda X sosyal medya platformunda yaptığı paylaşımda Bitcoin (BTC) varlıklarının dönüştürülebilir borçları karşılama kapasitesini vurguladı. Şirketin açıklamasına göre, Bitcoin fiyatı 74.000 dolar seviyesine düşse bile borç üzerinde 5,9 katlık bir güvence sağlanıyor; fiyat 25.000 dolara inse bile güvence hâlâ 2 kat olarak devam ediyor. Yayın sırasında Bitcoin’in fiyatı CoinGecko verilerine göre 87.567 dolar seviyesindeydi. Şirketin amacı yatırımcıları rahatlatmak olsa da, bazı yorumcular 25.000 dolar seviyesinin bile tartışılması nedeniyle potansiyel risk algısı oluştuğunu düşündü.
Dalgalanma Endişeleri Abartılıyor Olabilir
Bitcoin kısa süre önce 81.000 doların altına gerileyerek Strategy’nin ortalama alım fiyatı olan 74.433 dolara yaklaştı. Kısa pozisyon yatırımcısı Jim Chanos, CEO Michael Saylor’ı ek bir Bitcoin alımı açıklamamakla eleştirdi. Buna rağmen analistler, şirketin pozisyonunun eleştirmenlerin düşündüğü kadar kırılgan olmadığını belirtiyor.
Piyasa Dalgalanmalarına Karşı Güçlü Yastık
Strategy’nin Bitcoin varlıkları, dönüştürülebilir borç miktarının çok üzerinde bulunuyor ve bu durum şirket için büyük bir finansal tampon oluşturuyor. Borcun çoğu dönüştürülebilir veya uzun vadeli, bu da şirketin piyasa dalgalanmalarını varlıkları zarara satmak zorunda kalmadan yönetmesine imkan tanıyor. Ayrıca, Strategy’nin önemli miktarda BTC dışı varlığı ve süregelen iş gelirleri bulunuyor; bu sayede Bitcoin geçici olarak değer kaybetse bile borçlarını servis edebiliyor.
Şirketin iletişimi, Bitcoin’in fiyat dalgalanmalarının dramatik olabileceğini ancak Strategy’nin finansal yapısı ve nakit rezervlerinin kısa vadeli volatiliteye karşı sağlam bir koruma sunduğunu ortaya koyuyor. Analistler, firmanın kısa vadeli piyasa korkusuna rağmen gerçek finansal riskin düşük olduğunu vurguluyor.
