Öne Çıkan Haber Başlıkları
USAR Hisselerinde Ralli: Stratejik Minerallerde Devlet Desteği Mi Geliyor?
USA Rare Earth Inc. (NASDAQ: USAR) hisseleri, şirketin CEO’su Barbara Humpton’ın Trump yönetimiyle “yakın iletişim” halinde olduklarını açıklamasının ardından cuma sabahı yüzde 20’den fazla değer kazandı.
Oklahoma merkezli şirket, kritik mineraller için yerli bir tedarik zinciri kurmayı hedefliyor. Yatırımcılar ise Humpton’ın açıklamalarını, USA Rare Earth’ün federal bir yatırım alma ihtimalinin güçlü bir işareti olarak yorumladı.
Mart ayının son haftasında işlem gören fiyatının yaklaşık beş katına çıkan USAR hisseleri, sektörün bu çeyrekteki en sert yükselişlerinden birini yaşamış oldu.
Federal Desteğin Önemi
Olası bir federal ortaklık, yalnızca finansal sermaye sağlamakla kalmayacak; aynı zamanda şirketin ulusal güvenlik ve tedarik zinciri dayanıklılığındaki stratejik rolünü de pekiştirecek.
Trump yönetiminin yılın başında MP Materials Corp.’a yaptığı 400 milyon dolarlık yatırım, Washington’un bu alandaki ilgisinin açık bir göstergesi olmuştu. Humpton, The Fly’a verdiği demeçte, “Bu alan sıfır toplamlı bir oyun olmayacak,” diyerek iş birliği yoluyla büyümenin ön planda olacağı mesajını verdi.
Federal desteğin, USA Rare Earth’ün Oklahoma’daki mıknatıs üretim tesisini hızla devreye almasına yardımcı olabileceği düşünülüyor. Bu tesis, ABD’nin kritik mineraller konusunda dışa bağımlılığını azaltması açısından kilit önemde görülüyor.
Zorluklar ve Belirsizlikler
Her ne kadar heyecan verici olsa da USA Rare Earth hâlâ gelir elde etmeyen bir şirket. Ticari ölçekte test edilmiş operasyonlara sahip değil ve Oklahoma’daki tesis hâlen geliştirme aşamasında. Bu da şirketin kısa vadede iddialı hedeflerini gerçekleştirme kapasitesi hakkında soru işaretleri yaratıyor.
Hisselerdeki yükselişin büyük ölçüde spekülasyona dayalı olduğu da göz ardı edilmemeli. Hükümetle yapılan görüşmelerin yatırım ile sonuçlanacağının garantisi yok. Dahası, federal bir anlaşma olsa bile, anlaşma yapısının yatırımcıların beklentilerini karşılamama ihtimali bulunuyor.
Sektörde yakın dönemde imzalanan Lithium Americas anlaşmasında olduğu gibi, seyreltme (dilution) ve kontrol konusundaki endişeler tekrar gündeme gelebilir. Tüm bu unsurlar, USA Rare Earth’ü yüksek risk kategorisinde tutuyor.
Wall Street’in Görüşü
Wall Street analistleri de USAR hisselerindeki hızlı yükselişi dikkatle izliyor. Hisse için genel tavsiye hâlen “al” seviyesinde olsa da, ortalama fiyat hedefi 19 dolar civarında. Bu da mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 30’luk bir düşüş ihtimaline işaret ediyor.
Bu durum, kısa vadeli piyasa coşkusu ile uzun vadeli değerleme modelleri arasındaki farklılığı ortaya koyuyor. Analistler, gelir yaratmayan, üretim kapasitesi kanıtlanmamış ve federal anlaşmaları kesinleşmemiş bir şirketin değerlemesinin büyük ölçüde beklentilere dayalı olduğunu vurguluyor.
Stratejik Ama Spekülatif Bir Hikâye
ABD, kritik mineraller konusunda dışa bağımlılığı azaltmayı hedeflerken nadir toprak elementleri giderek daha fazla gündeme geliyor. USA Rare Earth ise bu alanda önemli bir oyuncu olma iddiasıyla öne çıkıyor.
Şirketin yerli mıknatıs üretimine odaklanması, Washington’un endüstriyel stratejisiyle örtüşüyor. Ancak vizyon ile icraat arasındaki fark hâlen büyük. Şimdilik USA Rare Earth, operasyonel sonuçlardan ziyade piyasa beklentileri ve siyasi sinyallerle şekillenen spekülatif bir süreçten geçiyor.
Bundan Sonrası Ne Olacak?
Şirketin geleceği büyük ölçüde Trump yönetimiyle yapılacak görüşmelerin sonucuna ve Oklahoma tesisinin devreye alınma hızına bağlı olacak. Federal bir yatırımın kesinleşmesi, şirketin rotasını kökten değiştirebilir. Ancak bu yatırımın zamanı ve şartları hâlen belirsiz.
Barbara Humpton’ın da vurguladığı gibi, nadir toprak elementleri sektörü “sıfır toplamlı bir oyun” değil. Yani birden fazla şirketin aynı anda büyümesi mümkün. Buna karşın USA Rare Earth için asıl soru, gerekli ölçeğe ulaşıp ulaşamayacağı ve operasyonel riskleri ne ölçüde yönetebileceği olacak.
